вкладення. Зазначимо, що капітальні вкладення впливають не на сьогоднішні, а на майбутні виробничі потужності фірми і в разі порушення поточного фінансового рівноваги фірма може від них відмовитися. Саме тому при організації фінансування третьої групи активів можливі як мінімум два варіанти фінансування:
якщо капітальні вкладення пов'язані з розширенням і реконструкцією діючих виробничих потужностей фірми, то фінансування повинно проводитися за тими ж правилами, що і першої групи активів. І якщо інвестиційний проект виявиться для фірми непосильним, то вона неминуче опиниться під загрозою серйозних фінансових потрясінь;
якщо довгострокові інвестиції не прив'язані до діючих виробничим потужностям фірми, то вибір джерел їх фінансування не пов'язаний жорсткими обмеженнями, як у попередньому випадку, тобто для фінансування таких інвестицій припустимі деякі короткострокові джерела.
Виділення четвертої групи активів пов'язане з багатьма труднощами. У сучасній Росії ця проблема має особливе значення, що пояснюється рядом обставин: 1) необхідністю реструктуризації більшості фірм з метою забезпечення стійкого фінансового рівноваги, оскільки на балансі багатьох великих компаній багато непрофільних активів, куплених раніше В«задешевоВ», 2) величезним обсягом соціальних активів , що знаходяться на балансі фірм і створених ще в дореформений період; 3) необхідністю вичленування гак званих рентооріентірованних активів. У загальному випадку щодо цієї групи активів загальноприйняте правило фінансування виходить із загального критерію ліквідності: актив слід тримати на балансі фірми (якщо в цьому є необхідність) до тих пір, поки зберігається можливість його продати без втрат, оскільки будь-які втрати, викликані порушенням цього правила , є чинником порушення фінансової рівноваги фірми в пов'язаних ресурсах. /2/
Таким чином, найвища ефективність господарської діяльності фірми досяжна лише в тому випадку, коли пов'язані з виробництвом активи мають оптимальні розміри. Критерії оптимальності сформульовані в самому визначенні перших трьох груп активів. Однак у практичній діяльності важливі не стільки самі критерії оптимальності, скільки методи їх забезпечення. Інструментами забезпечення оптимальних розмірів оборотного капіталу є фінансові норми, нормативи і ліміти. p align="justify"> Саме вони дозволяють визначити оптимальний розмір виробничих запасів, грошових коштів та їх еквівалентів, дебіторської заборгованості та інших елементів оборотних активів. p align="justify"> Зазначимо, що оптимізація розміру пов'язаного оборотного капіталу фірми - одна з найскладніших завдань її економічної служби.
Вона вимагає від персоналу не тільки володіння інструментами формування та підтримки оптимального розміру пов'язаних активів фірми, а й розуміючи суті бізнес-процесів на даній фірмі, а також знання закономірностей...
