яції (у частках) 1,201,121,101,09 Базисний індекс інфляціі1, 001,201,341,48
4.3 Визначення ставки дисконту
Ставка дисконту за методом оцінки капітальних активів визначається за формулою:
= R + b (Rm - R), де
- номінальна безризикова ставка-середня прибутковість нессудних інвестицій в економіці-реальна безризикова ставка позичкового відсотка-середня інфляція за весь життєвий цикл
b - відношення мінливості дохідності інвестицій в цілому по економіці ( b = 1,4)
Для умов завдання приймається, r = 0,1, Rm-R = 0,05, середня інфляція (i) розраховується як середня за заданим значенням інфляції: = (0,2 +0,12 + 0,11 +0,09 +0,08 +0,07)/6 = 0,11.
R = r + i + r * i = 0,1 +0,11 +0,1 * 0,11 = 0,22
Таким чином, Е = 0,22 + 1,4 * 0,05 = 0,29 (E = 29%).
4.4 Грошові потоки проекту
Таблиця 10
Шаг0123Продажі, шт.102, 95590,72424,63780,41 Базисний індекс інфляціі1, 001,201,341,48 Валовий прибуток, тис.руб2573, 751772181224,1139875,17 Ліцензія, тис. руб400, 00НІОКР, тис. руб118000, 00Маркетінг (20%), тис. руб514, 753544,216244,8227975,03 Доп. амортизація, тис. руб29500295002950029500Страховка, тис. руб47200Прібиль-193 041,00-15 323,2035 479,2882 400,14 Податок на прибуток, 24% -46 329,84-3 677,578 515,0319 776,03 Чистий прибуток-146 711,16 -11 645,6326 964,2562 624,11 Грошовий потік (Cash Flow) -176 211,16-41 145,63-2 535,7533 124,11 Коефіцієнт дісконтірованія1, 000,780,600,47 Дисконтований грошовий потік (Discounted CF) -176 211,16 -31 895,84-1 523,7915 430,32
Усі витрати і доходи крім амортизації множаться на відповідний кроці проекту базисний індекс інфляції. Амортизація нематеріальних активів враховується окремо, а термін амортизації приймається рівним періоду їх використання в даному проекті. p align="justify"> Прибуток розраховується як різниця між валовим прибутком і витратами на придбання ліцензії, НДДКР, маркетинг, амортизацію, страховку. Чистий прибуток - прибуток після оподаткування. p align="justify"> Величина грошового потоку (Cash Flow) розраховується за формулою:
= Pri + Ai,
де: Pri - прибуток після оподаткування;
Аi - амортизація.
Ця величина дисконтується за допомогою формули:
= CFi/(1 + E) i,
де 1/ ( 1 + Е) i - коефіцієнт дисконтування.
4.5 Показники проекту
Для визначення економічної ефективності про...
