бачається статутом товариства, але не може бути менше 5 відсотків від чистого прибутку до досягнення розміру, встановленого статутом товариства. Резервний фонд товариства призначений для покриття його збитків, а також для погашення облігацій суспільства і викупу акцій товариства у разі відсутності інших засобів. Дивіденди можуть виплачуватися не тільки з чистого прибутку звітного періоду, а й з нерозподіленого прибутку минулих років. Дивіденд не може бути більше рекомендованого радою директорів і менше суми виплачених проміжних дивідендів. Дивіденди виплачуються грошима або на розсуд суспільства іншим майном (як правило, акціями дочірніх підприємств або власними акціями). p align="justify"> Якщо дивіденди виплачуються власними акціями, то така практика носить назву В«капіталізація доходівВ» або В«реінвестуванняВ». З точки зору теорії виплата доходу власними акціями не може вважатися дивідендом, оскільки вони не представляють частину чистого прибутку. Однак у світовій і російській практиці виплата дивідендів власними акціями досить поширена. При цьому дивіденд встановлюється або у відсотках до однієї акції, або виплачується самими акціями в певній пропорції до певного їх числа з урахуванням дати придбання У цьому випадку компанія вирішує відразу кілька завдань: виплата дивідендів, збільшення акціонерного капіталу, зниження ризику В«розмиванняВ» акціонерного капіталу. Реінвестування прибутку сприяє зростанню ціни акцій фірми тільки в тому випадку, якщо невиплачена прибуток реінвестується в проекти з прибутковістю, що перевищує рентабельність власного капіталу фірми. p align="justify"> Ставки за позиковими коштами можуть коливатися, тому підприємству не вигідні безстрокові зобов'язання з виплати дивідендів за привілейованими акціями. У зв'язку з цим привілейовані акції нерідко мають обмежений термін обігу. Для них існує можливість поступового погашення випуску, для чого в проспекті емісії передбачається створення фонду погашення. Для досягнення тих же цілей можливий випуск привілейованих акцій з умовою їх конвертації в звичайні акції. p align="justify"> Для підтримки репутації компанії важлива певна передбачуваність і стабільність дивідендної політики. Динаміка величини дивіденду важлива для оцінок можливих перспектив розвитку акціонерного товариства. Відомості про різкі зміни щодо виплати дивідендів може вкрай негативно позначитися на курсі акцій компанії. Наприклад, якщо акціонерне товариство виплачувало певний дивіденд, а потім збільшило його істотним чином, то таке положення заслуговує пильної уваги інвестора. Дана ситуація може виникнути з двох причин. По-перше, значно зросли прибутки підприємства. По-друге, дивіденди збільшилися тому, що керівництво акціонерного товариства не має в своєму розпорядженні серйозними планами подальшого розвитку виробництва. Тому прибуток не надсилається на самофінансування, а виплачується як дивідендів. Такий стан речей можна розглядати як негативне. Якщо у акціонерного товариства нем...
