. У зв'язку із зміною умов зовнішнього економічного середовища або внутрішніх параметрів господарської діяльності підприємства, ряд напрямів і форм використання капіталу можуть не гарантувати передбачається рівень його прибутковості. У зв'язку з цим важливу роль набуває своєчасне реінвестування капіталу в найбільш дохідні активи та операції, що забезпечують необхідний рівень його ефективності в цілому.
1.3 Управління структурою капіталу
Стосовно до капіталу господарюючого суб'єкта, під В«структурою капіталуВ», економісти-практики, як правило, розуміють співвідношення його власного і позикового капіталу. Проте, тут слід зазначити, що В«класичнеВ» визначення структури капіталу звичайно більш вузьке. Так, Дж. К. Ван Хорн дає наступне визначення: В«Структура капіталу - це співвідношення цінних паперів, що використовуються фірмою для фінансуванняВ» Однак на наш погляд, дане твердження вірне лише для спрощеної моделі господарюючого суб'єкта, використовуваної в теорії. Тому на практиці багато економістів, чиїх позицій ми дотримуємося, розглядають під структурою капіталу співвідношення власних і позикових фінансових коштів, використовуваних господарюючим суб'єктом у процесі своєї діяльності. p align="justify"> Спочатку поняття В«структура капіталуВ» розглядалося виключно як співвідношення використовуваного організацією статутного капіталу і довгострокового позикового капіталу. Виходячи з такого трактування змісту цього поняття, практично всі класичні теорії структури капіталу побудовані на дослідженні співвідношення акцій (які представляють власний капітал) і облігацій (які представляють позиковий капітал) у складі капіталу організації. p align="justify"> Надалі, у міру розширення бази практичного використання концепції структури капіталу, склад аналізованого позикового капіталу був доповнений різними видами короткострокового банківського кредиту. Це було викликано зростанням ролі банківського кредиту в фінансуванні господарської діяльності організації та широкої практикою реструктуризації короткострокових його видів у довгострокові. p align="justify"> На сучасному етапі з'явилася тенденція розглядати всі види як власного, так і позикового капіталу організації. При цьому в складі власного капіталу розглядається не тільки статутний капітал, але і створені організацією фонди та резерви, а також передбачувана до реінвестування знову сформована прибуток (нерозподілений прибуток). Позиковий капітал також розглядається у всіх формах його залучення організацією, включаючи фінансовий лізинг, товарний (комерційний) кредит всіх видів, внутрішню кредиторську заборгованість та ін
Управління структурою капіталу полягає у створенні змішаної його структури, що представляє таке оптимальне співвідношення власних і позикових джерел, при якому мінімізується середньозважена вартість капіталу і максимізується ринкова ...
