ультаті операцій не тільки Центрального банку, а й комерційних банків, а також рішень домашніх господарств і фірм.
Центральний банк може здійснювати кредитно-грошову політику, за допомогою регулювання грошової маси (за допомогою контролю за пропозицією грошей), ставки відсотка, обмінним курсом національної грошової одиниці (національної валюти).
Як правило, використовується чотири основних інструменти кредитно-грошової політики чи чотири види політики, за допомогою яких Центральний банк і контролює пропозицію грошей. Цими інструментами є: облікова політика (зміна облікової ставки відсотка), валютна політика, резервна політика (зміна норми обов'язкових резервів), політика відкритого ринку (операції на відкритому ринку). p align="justify"> Облікова політика є другим за значимістю інструментом кредитно-грошової політики. Під обліковою ставкою відсотка (ставкою рефінансування) розуміється така ставка відсотка, за якою Центральний банк надає кредити комерційним банкам. Облікова ставка відсотка служить свого роду орієнтиром для комерційних банків, вони, як правило, не надаватимуть кредити своїм клієнтам під більш низьку ставку відсотка. Грошові кошти, отримані в позику у Центрального банку але обліковій ставці, являють собою додаткові резерви комерційних банків, основу для мультиплікативного збільшення грошової маси. Тому, змінюючи облікову ставку, Центральний банк може впливати на пропозицію грошей. Комерційні банки розглядають облікову ставку відсотка як витрати, пов'язані з придбанням резервів. Чим вище облікова ставка, тим менше величина запозичень у Центрального банку і тим менший обсяг кредитів надають комерційні банки. А чим менше кредитні можливості банків, тим менше грошова маса. Якщо ж облікова ставка відсотка знижується, то це спонукає комерційні банки брати кредити у Центрального банку для збільшення своїх резервів. Їх кредитні можливості розширюються, збільшуючи грошову базу, починається процес мультиплікативного збільшення грошової маси. Зміна облікової ставки відсотка впливає тільки на величину кредитних можливостей комерційних банків і, відповідно, грошової бази, причому величина банківського та грошового мультиплікаторів не змінюється. p align="justify"> Обсяг кредитів, одержуваних шляхом позики у Центрального банку, невеликий і не перевищує два-три відсотки від загальної величини банківських резервів. Тому зміна облікової ставки не є самим гнучким і оперативним інструментом монетарної політики. p align="justify"> Наступним інструментом є валютна політика. Коли існував золотовалютний стандарт, велике значення мав розмір золотого резерву. Саме він був основою для грошової емісії, бо не можна було порушити певну пропорцію між кількістю золота і кількістю паперових грошей, обмінюваних на нього. Відповідно, політика з контролю грошової маси зводилася до контролювання золотих резервів. У наш час золото не має колишнього значення, воно перетворилося лише в один з видів...
