> третє, ринок цінних паперів дуже чуйно реагує на що відбуваються і відданих зміни в політичній, соціально-економічній, зовнішньоекономічної та інших сферах життя суспільства. У зв'язку з цим узагальнюючі показники стану ринку цінних паперів є основними індикаторами, за якими судять про стан економіки країни. За більш вузьким вибірках можна проаналізувати зміну стану справ в окремих регіонах, галузях, на конкретних підприємствах.
четверте, за допомогою цінних паперів реалізуються принципи демократизму управлінні економікою на мікрорівні, коли рішення приймається шляхом голосування власників акцій, причому один голос дорівнює одній акції, тому чим більше акцій, тим більша вплив має той чи інший співвласник на прийняття управлінських рішень.
По-п'яте, через купівлю-продаж цінних паперів окремих підприємств держава реалізує свою структурну політику, здобуваючи акції В«потрібнихВ» підприємств і здійснюючи, таким чином, інвестиції в виробництва, важливі з точки зору розвитку суспільства в цілому.
По-шосте, ринок цінних паперів є важливим інструментом державної фінансової політики; основним важелем, через який реалізується дана функція, є ринок державних цінних паперів, за допомогою якої держава впливає на грошову масу і, отже, на розширення або скорочення рівня ВНП.
Як інструмент державної фінансової політики ринок державних цінних паперів виконує такі функції:
1) фінансування дефіциту бюджетів органів влади різних рівнів. В результаті випуску державних цінних паперів та реалізації їх на відкритому ринку уряд отримує грошові кошти, які направляються на покриття дефіциту державного бюджету. Це один з головних внутрішніх джерел зменшення дефіциту, що не приводить до інфляційних сплесків, а лише перерозподіляє вільні фінансові ресурси від підприємств і населення до держави. Крім досягнутої мети в цього способу вирішення бюджетних проблем є і істотний негативний побічний ефект, що стосується зменшення виробничих інвестицій, що призводить до скорочення (зниження темпів зростання) ВНП. Крім того, збільшення державного боргу, вироблене з метою і нормалізації бюджету, згодом призводить до зростання навантаження на бюджет через не ходимості виплати відсотків за раніше зробленим запозичень. Не завжди значенням цієї функції ринку цінних паперів приділялася належну увагу. Консервативність бюрократичного апарату і недовіра до державі як агенту ринку задавали абсолютно недостатні для серйозного розгляду як джерела бюджетних надходжень орієнтири ємності ринку державних цінних паперів. Радикальний перелом у цьому секторі фінансового ринку стався влітку 1994 року, коли, з одного боку, тиск зовнішніх кредиторів, змусило уряд переглянути ставлення до традиційних, суто емісійним джерелами фінансування бюджету, а з іншого боку, стрімке зростання ємності ринку Державних короткострокових облігацій (ДКО) довів наявність величезного фіскального потенціалу державних цінних паперів. У результаті шляхом продажу державних цінних паперів залучалося до бюджету кілька десятків трильйонів щорічно;
2) фінансування конкретних проектів. Зазвичай до випуску цінних паперів під конкретні проекти вдаються муніципальна влада. Випускаючи і реалізуючи на цінні папери цільового призначення, вони залучають вільні грошові кошти суспільства, які і спрямовуються на фінансування необхідних проектів. У умовах перехідного періоду це має дещо односторонній характер: цільові емісії виробляються практично тільки під будівництво житла. Причина цього проста: залучити кошти рядових інвесторів під майбутні грошові доходи від якого-небудь соціально значимого об'єкта в сьогоднішніх умовах практично неможливо, тоді як за В«житловимВ» позиками емітенти розраховуються настільки необхідними квартирами;
3) регулювання обсягу грошової маси, що у зверненні. Дана функція звичайно реалізується державними банками. Купівля держбанком державних цінних паперів збільшує обсяг грошової маси в обігу, а продаж наявних державних паперів, навпаки, скорочує грошові агрегати. У Росії зміна грошової маси в обігу в результаті покупки-продажу державних паперів Центральним банком РФ має характер додаткового ефекту до фіскальних функцій.
4) підтримка ліквідності фінансово-кредитної системи. Ця вельми важлива функція Центрального банку досить успішно реалізується через ринок ДКО. У рамках завдання необхідно, щоб існував досить ємний (здатний поглинути оборотні кошти банків) і в достатній мірі ліквідний ринок, на якому банки могли б з прибутком тримати частину активів і мати можливість легко переводити кошти в інші сектори фінансового ринку;
5) деякі інші, допоміжні функції. Наприклад, важливу роль зіграли державні цінні папери в російській приватизації. br/>
3. Система управління ринком цінних паперів
В
Система управління ринком цінних паперів - це сукупність конкретних способів і прийомів з регулювання функціонування та розвитку фондового ринк...
