у. Мета її полягає в забезпеченні стійкості, збалансованості та ефективності ринку. p> В якості мети регулювання ринку іноді називають захист інтересів інвесторів. Але такий підхід до постановки мети є одностороннім. Інвестор виступає одним з елементів керуючої підсистеми, виконуючи тільки йому притаманну функцію, тісно пов'язаний з іншими елементами системи управління, і має здатність взаємодіяти і інтегруватися з ними. Спрямований вплив на один з елементів може привести до порушення стійкості системи в цілому, сто суперечить загальним правилом менеджменту: прагнути до стійкості системи в цілому. У процес регулювання ринку входить вироблення механізму регулювання, який включає важелі управління, правове, нормативне та інформаційне забезпечення. Правове забезпечення - це законодавчі акти, постанови, укази. Нормативне забезпечення - це інструкції, норми, правила, вказівки та роз'яснення, затверджувані організаціями професійних учасників ринку. Інформаційне забезпечення - це різного роду економічна, комерційна, фінансова інформація.
Система управління ринком цінних паперів будується в відповідно до його цілями, стратегією і завданнями, і включає дві підсистеми: керуючу і керовану. Перша підсистема виступає в ролі суб'єкта, друга - об'єкта управління. Керуюча підсистема включає:
В· Державні органи та організації;
В· Законодавчу інфраструктуру;
В· Етику фондового ринку;
В· Традиції та звичаї. p> Керуюча та керована підсистеми виконують відповідні функції. До функцій об'єкта управління відносяться: організація руху фінансових ресурсів, забезпечення якості цінних паперів, інформаційне забезпечення ринку. Суб'єкт управління виконує функції: координація, регулювання, прогнозування, стимулювання, організація і контроль процесів, що відбуваються на ринку.
Система управління ринком цінних паперів заснована на використанні державних і недержавних методів регулювання. У світовій практиці розрізняють дві моделі регулювання ринку цінних паперів:
1. Регулювання фондового ринку є переважною функцією державних органів. Лише невелика частина повноважень щодо нагляду, контролю, встановлення правил держава передає об'єднанням професійних учасників ринку. Така система існує у Франції.
2. При збереженні за державою основних контрольних позицій максимально можливий обсяг повноважень передається саморегульованим організаціям, значне місце в контролі займають не жорсткі приписи, а усталені традиції, система погоджень і переговорів. Ця система склалася у Великобританії. p> Державне регулювання ринку цінних паперів включає в себе:
В· Розробку та реалізацію спеціальних нормативних актів;
В· Розробку стандартів;
В· Регламентацію основних процедур і державний контроль
Завданнями державного регулювання є:
В· Реалізація державної політики розвитку ринку;
В· Забезпечення безпеки ринку;
В· Створення відкритої системи інформації
Російський фондовий ринок має змішану модель управління, так як в якості регулюючих інстанцій виступають Центробанк і асоціації професійних учасників. У Росії стихійно склалася змішана, поліцентрична модель фондового ринку, на якому одночасно і з рівними правами присутні комерційні банки, фондові біржі та інші. Ця модель відрізняється від американської, де існують серйозні обмеження за операціями з цінними паперами.
Досвід країн з розвиненим ринком цінних паперів показує, що держава повинна здійснювати наступні функції:
В· Розробка концепції розвитку ринку
В· Концентрація ресурсів для розвитку інфраструктури ринку
В· Контроль за фінансовою стійкістю
В· Встановлення норм функціонування ринку
В· Створення системи інформації про стан ринку цінних паперів
В· Створення системи захисту інвесторів від втрат
Важливу роль в управлінні ринків цінних паперів стоїмо зіграти об'єднанням професійних учасників фондового ринку. Саморегульованиморганізаціями є асоціації, спілки та спільноти професійних учасників. Ефективність ринкової системи залежить від професійного рівня ринкових агентів. Ці об'єднання не тільки захищають інтереси учасників ринку цінних паперів, але і встановлюють жорсткі правила на ньому, забезпечують контроль за дотриманням.
До позитивних сторін саморегулювання відносяться:
1) розробка стандартів поведінки самими професійними учасниками ринку цінних паперів;
2) економія державних коштів, скорочення апарату управління;
3) учасники ринку зацікавлені в нормальному управлінні, а державні чиновники - ні. p> 4) за допомогою громадського регулювання простіше ввести етичні норми поведінки.
Відповідно до Федерального закону В«Про ринок цінних паперів В»саморегульованим організаціям дан статус структур, що виробляють чіткі стандартні вимоги до своїх членів. Основні правила діяльності саморегулівних організац...
