в інтересах і за рахунок засновників й учасників інвестиційного фонду здійснюють совестное інвестування через випуск інвестиційних сертифікатів та проведення комерційної діяльності з цінними паперами. По-друге, спільне інвестування передбачає однотипність використання залучених коштів учасників інвестиційного фонду та взаємного фонду інвестиційної компанії. p> Інвестиційна компанія має певні відмінності по порівняно з інвестиційним фондом. Перш за все, у неї складніше організаційна структура: створення інвестиційної компанії супроводжується організацією взаємних фондів, які виступають дочірніми підприємствами самій компанії. Крім того, компанія має жорсткіші вимоги до статутного фонду (мінімальний статутний капітал для інвестиційній компанії в 25 разів більше, ніж для інвестиційного фонду).
Ефективність діяльності інвестиційних фондів і інвестиційних компаній залежить від професіоналізму, знань і умінь основний фігури - керуючого інвестиційним портфелем, менеджерів, персоналу фірми в цілому.
Законодавством накладаються певні обмеження на діяльності інвестиційних фондів та інвестиційних компаній. p> Інвестиційні фонди на українському інвестиційному ринку відіграють дуже важливу роль. Їх характерними особливостями є здійснення портфельних інвестицій, деверсіфікаціі ризиків та кваліфіковане управління інвестиціями.
Основним нормативним документом, що визначає поняття, порядок утворення і умови діяльності даних інститутів в Україні, є Положення про інвестиційні фонди та інвестиційні компанії, затв. Указом Президента України від 19 лютого 1994 року № 55/94. p> Інвестиційні фонди і компанії є прикладом чистих інвестиційних інвесторів, тобто утворюються з однією метою - для здійснення інвестиційної діяльності.
Для декого інституційних інвесторів - страхових компаній і пенсійних фондів, інвестування не є основним видом діяльності. Операції з цінними паперами не є для цих інвесторів єдиним джерелом доходів, вони - тільки засіб капіталізації, яке забезпечує основну діяльність.
Для функціонування ринку необхідні Продавці, покупці, а також інші учасники, які представляють інтереси перших на ринку, і ін учасниці, які здійснюють професійну діяльність. Згідно зі статтею 1 Закону України "Про державне регулювання ринку цінних паперів на Україні", професійною діяльністю на ринку цінних паперів є підприємницька діяльність з перерозподілу фінансових ресурсів з допомогою цінних паперів і організаційного, інформаційного, технічного, консультаційному, а також іншого обслуговування випуску та обігу цінних паперів, що є, як правило, виключним або переважним видом діяльності. Стаття 4 вказаного Закону відносить до професійної діяльності на ринку цінних паперів такі види:
- торгівля цінними паперами;
- депозитарна діяльність;
- розрахунково-клірингова діяльність;
- діяльність з управління цінними паперами;
- діяльність з ведення реєстру власників іменних цінних паперів;
- діяльність з організації торгівлі на ринку цінних паперів.
Професійними учасниками на фондовому ринку Україна виступають торговці цінними паперами (брокери, дилери, інвестиційні компанії), банки та довірчі товариства, реєстратори, депозитарії. Під депозитарної діяльністю розуміють діяльність з надання послуг зі зберігання цінних паперів та/або обліку прав власності на цінні папери, а також обслуговування угод з цінними паперами.
Для розробки найкращою інвестиційною стратегії необхідно брати до уваги чинники формування портфеля цінних паперів. На формування портфеля цінних паперів впливає поточне фінансове стан підприємства, залежно від якого визначаються розмір та характер ризику, який бере на себе фінансовий посередник. Зокрема, якщо підприємство має високі показники ліквідності, то доцільно формувати портфель переважно з довгострокових цінних паперів; якщо ж необхідно зберегти ліквідність певному рівні, то буде доцільним формування портфеля з короткострокових боргових зобов'язань.
Під час керування цінними паперами інвестиційний керівник повинен стежити за датами погашення цінних паперів, домагатися високої норми доходу від реінвестірвоанних засобів. Для цього бажано, щоб цінні папери не погашалися протягом одного дня, позбавляючи інвестора можливості маневру: адже в день погашення можуть бути низькі процентні ставки. Крім того, управління портфелем цінних паперів передбачає аналіз ступеня ризику і заходи диверсифікацій цінних паперів у портфелі, відповідності їх один одному. Зменшення або збільшення ринкової вартості цінних паперів визначається показником доходу у вигляді дивідендів або відсотків.
Управління активами - це, крім інвестицій, ще й управління грошовими потоками компанії, регулювання розрахунків з дебіторами. Від цього залежить рівень ліквідності компанії - стійкості її грошових потоків.
Важливою складовою управління інвестиціями і ліквідністю є фінансова реструктуризація. Вона охоплює сук...
