упність відносин компанії з акціонерами, іншими інвесторами на фондовому ринку, оцінку і реалізацію додаткових можливостей від купівлі або злиття з іншими компаніями, або навпаки - розподіл і продаж деяких активів або підрозділів самої компанії. Фінансова реструктуризація відбувається через певну реакцію компанії на динаміку регулятивного середовища з урахуванням ринкової ситуації та відповідної оптимізації фінансового менеджменту.
Інвестиційний бізнес пов'язаний з наступними ризиками:
-діловий ризик-фінансові умови і попит на продукцію;
-ризик ліквідності-неможливість швидко реалізувати за ринковою вартістю цінні папери, і у зв'язку з цим ризик втрати інвестицій;
-ризик неплатоспроможності-нездатність підприємства, що випускає облігації, своєчасно оплатити відсотки або погасити основний борг;
-ризик купівельної можливості -Можливість зниження купівельної спроможності емітента;
-ринковий ризик-зміни біржового курсу акцій. Ринковий ризик обумовлює необхідність визначення змін в обсязі торгівлі на ринку, співвідношенні між попитом і пропозицією;
-ризик концентрації цінних паперів-відсутність діверсіфікайціі цінних паперів портфеля.
Зараз особливо важливе значення має питання про інвестиційної привабливості об'єктів приватизації, враховуючи фактичне відсутність єдиної методики визначення інтегрального показника або системи показників. Крім того, для визначення рейтингу портфеля необхідно приймати до уваги різні технологічні та галузеві особливості підприємств, оцінки і рівень платоспроможності підприємства, оцінки ефективності випуску та прибутковості цінних паперів, очікувані соціальних наслідків акціонування.
У інвестиційний портфель входять акції і інвестиційні сертифікати інвестиційних фондів і компаній, також облігації органів управління, казначейські зобов `язання, ф'ючерси, опціони. Крім цінних паперів, у інвестиційний портфель як найбільший поширений сьогодні альтернативний спосіб вкладення вільних грошових коштів, включений американський долар, що виступає свого роду базою для порівняння цінних паперів, включених у портфель. p> Багато фінансових посередників використовує для оцінки інвестиційної привабливості баланс підприємства (форма № 1), звіт про фінансові результати та їх використання (форма № 2). Події аналіз інвестиційної привабливості передбачає угруповання показників за метою використання.
Так само, як оціночні показники розраховуються справжня вартість акції, балансовий дохід на акцію, чиста прибуток (дохід до оподаткування податком) на акцію, активи на акцію, поточні активи на акцію, продаж на акцію. Вони характеризують капіталомісткість цінних паперів, ступінь їх забезпеченості активами підприємства і результатами його діяльності. Оціночні показники сприяють визначенню відповідності вартості акцій емітента реальної вартості його активів. Справжня вартість акції розраховується як відношення акціонерного капіталу до загальної кількості акцій. Акціонерний капітал, у свою чергу, складається із статутного фонду, резервного фонду, резерву сумнівних боргів, спеціальних фондів і цільового фінансування, фінансування капітальних вкладень, амортизаційний фонд.
Коефіцієнти ліквідності і платоспроможності характеризують платоспроможність підприємства, оцінюють ступінь фінансового ризику його діяльності. Варіанти використання цих коефіцієнтів різні. Розраховують поточний коефіцієнт ліквідності, заборгованість за активами, заборгованість за акціонерним капіталом, мультиплікатор акціонерного капіталу і коефіцієнт покриття розрахунків з бюджетом. Поширеним у використанні є поточний коефіцієнт ліквідності - співвідношення активів і поточних зобов'язань. Згідно з міжнародними стандартами (GААР) рекомендується його оптимальне значення як 2:1, але в різних областях це значення може коливатися. У цілому, допускаються значення поточного коефіцієнта, який перевищують одиницю. p> Коефіцієнт відношення заборгованості до акціонерного капіталу, заборгованості до активів і мультиплікатор акціонерного капіталу (відношення активів до акціонерного капіталу) характеризують гарантованість виконання зобов'язань підприємства власними засобами. p> Коефіцієнт покриття розрахунків з бюджетом розраховується як відношення балансового доходу до здійсненим платежах до бюджет і характеризує здатність підприємства до сплати податків.
Коефіцієнт оборотності чистих активів належить до групи коефіцієнтів ефективності. Він свідчить про ступінь використання ресурсів (активів) емітента і розраховується як відношення обсягу продажів (виручки від реалізації) до вартості активів.
Орієнтиром у виборі напрямів інвестування є ефективність використання капіталу підприємства і його составляюшей (рентабельність капіталу, рентабельність акціонерного капіталу, прибутковість активів).
Рентабельність власного капіталу-це відношення балансового прибутку до різниці між сумою активів і поточної забор...
