чих інвестицій, що призводить до скорочення (зниження темпів зростання) ВНП. Крім того, збільшення державного боргу, вироблене з метою нормалізації бюджету, згодом призводить до зростання навантаження на бюджет через не обходимости виплати відсотків за раніше зробленим запозичень. Не завжди значенням цієї функції ринку цінних паперів приділялася належна увага. Консервативність бюрократичного апарату і недовіра до держави як агенту ринку задавали абсолютно недостатні для серйозного розгляду як джерела бюджетних надходжень орієнтири ємності ринку державних цінних паперів. Радикальний перелом у цьому секторі фінансового ринку стався влітку 1994 року, коли, з одного боку, тиск зовнішніх кредиторів, змусило уряд переглянути ставлення до традиційних, суто емісійним джерелами фінансування бюджету, а з іншого боку, стрімке зростання місткості ринку Державних короткострокових облігацій (ДКО) довів наявність величезного фіскального потенціалу державних цінних паперів. В результаті шляхом продажу державних цінних паперів залучалося до бюджету кілька десятків трильйонів щорічно;
2) фінансування конкретних проектів. Зазвичай до випуску цінних паперів під конкретні проекти вдаються муніципальна влада. Випускаючи і реалізуючи на цінні папери цільового призначення, вони залучають вільні грошові кошти суспільства, які і спрямовуються на фінансування необхідних проектів. У умовах перехідного періоду це має дещо односторонній характер: цільові емісії виробляються практично тільки під будівництво житла. Причина цього проста: залучити кошти рядових інвесторів під майбутні грошові доходи від якого-небудь соціально значимого об'єкта в сьогоднішніх умовах практично неможливо, тоді як за В«житловимВ» позиками емітенти розраховуються настільки необхідними квартирами;
3) регулювання обсягу грошової маси, що у зверненні. Дана функція зазвичай реалізується державними банками. Купівля держбанком державних цінних паперів збільшує обсяг грошової маси в обігу, а продаж наявних державних паперів, навпаки, скорочує грошові агрегати. У Росії зміна грошової маси в обігу в результаті покупки-продажу державних паперів Центральним банком РФ має характер додаткового ефекту до фіскальних функцій.
4) підтримання ліквідності фінансово-кредитної системи. Ця вельми важлива функція Центрального банку досить успішно реалізується через ринок ДКО. У рамках завдання необхідно, щоб існував досить ємний (здатний поглинути оборотні кошти банків) і в достатній мірі ліквідний ринок, на якому банки могли б з прибутком тримати частину активів і мати можливість легко переводити кошти в інші сектори фінансового ринку;
5) деякі інші, допоміжні функції. Наприклад, важливу роль зіграли державні цінні папери в російській приватизації. <В
2. ПЕРСПЕКТИВИ РОЗВИТКУ РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ В РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦІЇ
Ринок цінних паперів в РФ один з найбільш багатообіцяючих ринків по прибутковості.
Кажуть, що ринок цінних паперів в Росії непередбачуваний. Це не зовсім вірно. Російський ринок дисциплінує всіх його учасників набагато сильніше, ніж західні ринки, своїми частими і значними коливаннями цін на різні фінансові інструменти. Він також піддається технічного аналізу не гірше, ніж інші світові ринки.
Щоб далі розглядати тему повинні знати що, таке ВАТ, акція, облігація, дивіденди, індекси на ринку цінних паперів. Розглянемо все це коротенько так як багато поняття нам знайомі, а багато і немає так як буде не зрозуміло індекс РТС, індекс MSCI EM.
Що таке ВАТ?
Згідно російським законодавством, акціонерне товариство (АТ) - це комерційна організація, статутний капітал якої розділений на певну кількість акцій. При цьому акціонери не відповідають за зобов'язаннями АТ, але несуть ризик збитків, пов'язаних з його діяльністю в межах вартості належних їм акцій.
Що таке акція?
Акція - емісійний цінний папір, що закріплює права її власника (акціонера) на отримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів, на участь в управлінні акціонерним товариством і на частину майна, що залишається після його ліквідації. Акція є іменним цінним папером. p> Що таке облігація?
Облігація - борговий цінний папір, що підтверджує факт позики власникам (інвесторам) грошових коштів емітенту, і дає право на участь у прибутку емітента особливо обумовленим способом (зазвичай у вигляді отримання фіксованого щорічного або щоквартального відсотка від вартості випуску або від номінальної вартості облігації). Статус власника облігації передбачає роль кредитора, а не власника. Облігація не надає права її власнику на управління компанією. Вона більш надійна - інвестиції в боргові цінні папери краще захищені в порівнянні з інвестиціями в акції: заборгованість перед власником облігації в разі її ліквідації погашається до початку задоволення домагань власників акцій. Облігації можуть випускати ...
