за ф'ючерсними (біржовий договір купівлі - продажу) угодам по кожному контракту і по кожному ринку. Ввечері та вночі всі угоди переоцінюються в розрахунковій палаті за остаточними курсам, для кожного учасника розраховуються потенційні доходи або збитки. На наступний ранок розрахункова палата вимагає з учасника покриття всіх збитків. Якщо учасник торгів укладає угоди на декількох біржах, для нього вигідніше, коли їх кліринг (це сукупність розрахункових операцій по угоді) в рідній розрахунковій палаті. Кожна розрахункова палата дає гарантії виконання контрактів, якими торгують на обслуговується нею біржі. Всі угоди учасника за взаємозамінним контрактами зосереджуються в одній розрахунковій палаті.
Першим етапом угоди є укладення договору. Найтиповішим договором угоди з цінними паперами є договір з купівлі - продажу. Він може укладатися між інвесторами - особами, які володіють цими паперами і не належать до кола професіоналів ринку цінних паперів. У угодах купівлі - продажу брокери можуть виступати або в якості комісіонерів на підставі договору комісії, або в якості перевірених на підставі договору доручення. На сучасному ринку переважна більшість угод між «кінцевими» інвесторами опосередковуються брокерами (комісіонерів). Одна з відмінних особливостей договору комісії полягає в тому, що брокер діє за дорученням, за рахунок, але не від імені свого клієнта. Комісіонер у виконанні договору комісії, укладеного з комітетом, здійснює операцію купівлі - продажу від власного імені. Найвідомішою організаційною формою, яка сприяє встановленню постійних і однакових правил укладання угод купівлі - продажу, є фондова біржа. Після того, як угода успішно пройшла (або минула) етап звірки, настає черга етапу визначається як кліринг.
Другий процедурою клірингу є обчислення грошових сум. Крім суми платежу безпосередньо за куплену цінний папір сплаті також може підлягати податок за операції з цінними паперами, біржові та інші збори. Покупець набуває право стосовно продавця вимагати поставки належного кількості цінних паперів і одночасно стає зобов'язаним сплатити відповідну грошову суму. Продавець стає зобов'язаним поставити цінні папери і набуває право вимагати належну йому грошову суму. Їх зобов'язання будуть виконані і вимоги задоволені тільки на останньому етапі угоди. Різке ускладнення процедури клірингу відбувається, коли застосовується взаємозалік. Його мета - знизити кількість платежів і поставок цінних паперів за угодами, хоча це ускладнює процедуру клірингу. Для кожного учасника клірингу проводиться калькуляція його власних чистих вимог або чистих зобов'язань за всіма включаються до розрахунку операціях за встановлений період. При цьому з усіх вимог даного учасника віднімаються його зобов'язання, і таким чином визначається чисте сальдо. Отримане сальдо іменують позицією. Позиція «закрита», якщо сальдо дорівнює нулю, і «відкрито», якщо сальдо не дорівнює нулю. Якщо сальдо позитивне, тобто обсяг вимог даного учасника перевищує його зобов'язання, значить у нього відкрита «довга позиція». Якщо сальдо негативне, тобто учасник клірингу повинен більше, ніж повинні йому, то учасника «коротка позиція». Наступна операція клірингу - це оформлення розрахункових документів. Вони направляються на виконання в грошову розрахункову систему, і систему, що забезпечує поставку цінних паперів.
Особливу увагу приділимо порядку укладання біржових угод шляхом електронного обміну даними. В українській договірні...
