радами директорів регіональних резервних банків кожні 14 днів, але повинна бути затверджена Радою керуючих. Хоча теоретично кожен округ ФРС може мати різні облікові ставки, на практиці ця ставка єдина для всіх 12 округів, так як економіка США в цілому дуже сильно інтегрована. Облікова ставка змінюється нечасто. Так, за десятиліття 1980-х років, наприклад, ця ставка мінялася всього 28 разів з інтервалами між кожною зміною від 2 тижнів до 20 місяців. Історично мінімальна ставка становила 0, 5% в період між 1942 і 1946 роками; максимальна ставка 14% діяла з травня по листопад 1981 року.
В даний час термін «облікова ставка» не зовсім коректний. Сьогодні видаються ФРС позики накопичують відсоток, який сплачується при погашенні. Однак до 1971 року ФРС видавала позички на основі дисконту, тобто відсоток за позикою віднімався в момент її надання. Термін «дисконтне вікно» виник через те, що в минулому для отримання позики банки мали приносити цінні папери, що є забезпеченням, і передавати їх через віконце касира. Іноді ФРС підвищує ставку на 2-4%, особливо для великих депозитних інститутів, які користуються дисконтним вікном занадто часто. Мета цього підвищення - звести до мінімуму зловживання. Справді, дисконтне вікно сприймається як крайній захід, до якої установа може вдаватися при відсутності інших можливостей виконати свої зобов'язання. Іншими словами, ФРС розглядає користування дисконтним вікном як привілей, а не як право.
Позики, видані через дисконтне вікно, зазвичай мають форму коректувальних кредитів (adjustment credit), тобто кредитів, виданих на цілі покриття короткострокового дефіциту резервів. ФРС також надає сезонні кредити невеликим установам, щоб допомогти їм впоратися з сезонними коливаннями в припливі або відтоку коштів. Сезонні кредити недоступні установам з обсягом коштів на депозитах, що перевищує 500 млн. дол, так як, на думку ФРС, такі установи здатні покрити свої потреби за допомогою грошового ринку. Названі дві форми позичок незалежні один від одного, тобто наявність сезонної позики не впливає на можливість залучення депозитних інститутом коректування кредиту.
Зміни облікової ставки впливають на вартість залучення депозитними інститутами резервів для підтримки зростання депозитів. Так як зміни облікової ставки впливають на поведінку депозитних інститутів, вона є важливим інструментом здійснення грошово-кредитної політики.
БАЛАНС ФРС
Основна частина активів вкладена в цінні папери уряду США - цінні папери становлять понад 85% валюти балансу. Для порівняння: позики депозитними інститутам складають менше 1%. Оскільки операції з цінними паперами проводяться на відкритому ринку, а кредити видаються через дисконтне вікно, очевидно, наскільки операції на відкритому ринку як інструмент грошово-кредитної політики важливіше, ніж видаються кредити.
Серед зобов'язань найбільшу питому вагу займають банкноти Федерального резерву. Цією сумою виражається майже весь обсяг валюти в країні. Частка банкнот Федерального резерву становить близько 88% валюти балансу. Наступними за значенням йдуть депозити - близько 8%.
ГРОШІ ТА ДІЇ ФРС
З самого початку своєї роботи в 1914 році ФРС піддавалася нападкам критиків за те, що вона є напівсекретних установою, закритим для спостереження широкої публіки. Критики стверджують, наприклад, що навіть коли ФРС опубліковує прийняті рішення, вона робить це з істотною затримкою. Зокрема, дискусії Фед...
