ливає на його динаміку. Формування валютного курсу на валютних ринках через механізм попиту та пропозиції валюти зазвичай супроводжується різкими коливаннями курсових співвідношень. На ринку складається реальний валютний курс - показник стану економіки, грошового обігу, фінансів, кредиту та ступеня довіри до певної валюти. Державне регулювання валютного курсу спрямоване на його підвищення або зниження виходячи з завдань валютно-економічної політики. З цією метою проводиться певна валютна політика. (Див. додаток А, рис. 1.1).
Таким чином, формування валютного курсу - складний багатофакторний процес, обумовлений взаємозв'язком національної та світової економіки та політики. Тому при прогнозуванні валютного курсу враховуються розглянуті курсоутворюючої фактори та їх неоднозначний вплив на співвідношення валют залежно від конкретної обстановки.
.3 Теорії регулювання валютного курсу
Валютні курси є об'єктом регулювання з боку держави. Розрізняють національне і міждержавне регулювання валютних курсів. Основними органами національного регулювання виступають центральні банки і міністерства фінансів. Міждержавне регулювання курсів валют здійснюють МВФ, ЄС та інші організації. Регулювання курсових співвідношень спрямовано на згладжування різких коливань валютних курсів, забезпечення збалансованості внешнеплатежних позицій країни, на створення сприятливих умов для розвитку національної економіки, стимулювання експорту тощо
Основними методами регулювання валютних курсів виступають валютні інтервенції, дисконтна політика та валютні обмеження.
Валютні інтервенції центральних банків мають метою протидіяти зниження курсу національної валюти, навпаки, його підвищенню. Однак слід зазначити, що валютні інтервенції можуть бути ефективним інструментом впливу на валютні курси в короткостроковому плані, оскільки тільки інтервенціями неможливо забезпечити такі рівні курсів, які не відповідають базисним економічним і фінансовим показникам.
У зарубіжних країнах широко застосовується дисконтна політика, яка полягає в маніпулюванні обліковим відсотком. Прагнучи підвищити курс валюти, Центральний банк підвищує обліковий відсоток, що стимулює приплив іноземних капіталів. Поліпшується стан платіжного балансу, підвищується валютний курс. Якщо уряд ставить за мету понизити валютний курс, Центральний банк знижує обліковий відсоток, капітали переміщуються в зарубіжні країни і в результаті курс валют знижується.
На валютний курс впливають валютні обмеження, тобто сукупність заходів і нормативних правил, встановлених в законодавчому адміністративному порядку, спрямованих на обмеження операцій з валютою, золотом та іншими валютними цінностями. Валютні обмеження по поточних операціях платіжного балансу не поширюються на вільно конвертовані валюти, до яких МВФ відносить долар США, марку Німеччини, Японську ієну, Англійський фунт стерлінгів і Французький франк.
Валютний контроль в зарубіжних країнах охоплює діяльність як банків, так і небанківських інститутів. У різних країнах застосовуються різні заходи валютного контролю: лімітування термінів за операціями «лидз енд легс» (прискорення уповільнення розрахунків у передбаченні тих інших змін валютних курсів), заборона наявність попереднього дозволу національних валютних органів на відкриття ...
