Операції РЕПО, що передбачають завершення угоди в дату погашення облігацій, які є забезпеченням зобов'язань, відомі як repo-to-maturity. Пролонгація угоди в дату належного виконання другій її частині - roll-over repo.
Наступним істотною умовою угод РЕПО є ставки, за якими відбувається кредитування. У цьому напрямку у російських учасників ринку РЕПО також чимало можливостей для вдосконалення застосовуваних практик. На російському ринку укладання угод РЕПО на умови fixed-rate repo - єдино можливий варіант убезпечити себе від претензій з боку перевіряючих органів, насамперед податкових. У цьому випадку ставки фіксуються в момент укладання угоди і не змінюються до її завершення. У міжнародній практиці рефінансування застосовуються в тому числі й альтернативні моделі. Зокрема, існує практика укладання угод, складових операції РЕПО, на умовах float-rate repo / indexed repo. У цьому випадку ставка прив'язується тим чи іншим чином до нікому індексу або індикатору процентних ставок, і тут можливі різні варіанти визначення вартості запозичень. Один з варіантів розрахунку ставки РЕПО, що надає учасникам можливість вибору, - open repo, коли ставка може бути фіксованою, але при цьому є можливість її щоденного перегляду.
Класичне РЕПО передбачає повернення по другій частині РЕПО тих же самих цінних паперів, які були задіяні в першій частині. Можна припустити, що досконально виконати зазначену вимогу в російських умовах можливо тільки в тому випадку, якщо папери існують у документарному вигляді. Так як цінні папери відповідно до ГК РФ є майном і, отже, мають родові ознаки, необхідно, щоб родові ознаки збігалися в обох частинах угод. Однак переважна більшість цінних паперів, «репуемих» на ринку, існують у бездокументарній формі (або існує глобальний сертифікат, переданий на централізоване зберігання). Усі технології, що застосовуються при біржових операціях РЕПО, також не передбачають існування цінних паперів у документарній формі. Більш того, за російським законодавством існування акцій у документарній формі не допускається.
У міжнародній практиці прийнято розрізняти угоди РЕПО, звані general collateral repo і special collateral repo. У процесі угоди general collateral по другій частині РЕПО первісним продавцю можуть бути повернуті не ті ж самі цінні папери, які він продав по першій частині РЕПО, а «еквівалентні» цінні папери. Ознаки, за якими учасники визначають «еквівалентність» паперів, фіксуються спочатку при укладанні угоди. Як правило, це інструменти одного інвестиційного якості, що мають однакові рейтинги міжнародних рейтингових агентств. Наприклад, існують деякі стандартизовані списки цінних паперів, які можуть заміняти один одного в певній пропорції. Папери, як правило, мають один кредитний рейтинг.
До general collateral repo відносяться також угоди, які в західній практиці називаються cash driven repo, що представляють собою, по суті, кредитування грошовими коштами під забезпечення цінними паперами. При цьому кредитора не цікавить конкретний склад портфеля, переданого в забезпечення, тобто папери «знеособлені», що ріднить їх з грошима, звідки і назва даного виду операцій. Кредитора в цій угоді цікавить тільки надійність цінних паперів, їх якість.
На відміну від general collateral repo, при special collateral repo в забезпечення передаються, тобто продаються і потім викупа...
