неможливо розширити ринки збуту, то потрібно збільшити ефективність споживання кожного учасника доступних ринків.
Реалізації цього плану, безумовно, дозволила б дати ресурс на черговий «виток» НТП, але при цьому потрібно було вирішити кілька супутніх завдань. По-перше, істотно скоротити інфляцію в секторі споживання, оскільки в іншому випадку, особливого його росту в порівнянних величинах просто б не було: зростання споживчих витрат за рахунок кредитних ресурсів компенсувався б зростанням цін.
друге, необхідно було забезпечити спрямування витрат споживачів у бік високотехнологічних галузей, оскільки саме їх розвиток було необхідно для боротьби з СРСР.
третє, оскільки надлишкова ліквідність, все-таки, потрапляла б на ринки (хай і не на споживчі), необхідно було забезпечити механізм стимулювання інвестиційного процесу, розуміючи тут під цим словом його первісне значення, то є збільшення основних засобів виробничих компаній. Іншими словами, щоб гроші споживачів, у всякому разі, в значній їх частині, йшли, все-таки, на розвиток, а не на фінансові спекуляції.
І три ці завдання були вирішені. Інфляцію побороли за рахунок унікального в історії підвищення вартості кредиту. Облікову ставку підняли майже до 20% (див. рис 4), що принципово змінило економічну ситуацію в країні, а заодно зміцнило позиції долара на світовій арені, сильно ослаблені після дефолту 1971 року. При цьому надлишкову ліквідність стали «утилізувати» за рахунок роздування фінансових бульбашок, тобто різкого збільшення частки фінансових активів, у загальному їх обсязі. З цієї причини, частка прибутку американських корпорацій, отриманої за рахунок фінансового сектора, стала з 80-х років минулого століття різко зростати.
Облікова ставка і ставка 30-річної іпотеки в США.
Частка фінансового сектора в загальному прибутку корпорацій в США
Саме з цієї причини, «рейганоміка» призвела до суттєвої трансформації світової системи капіталізму, переходу його в третій стадії після класичного періоду й імперіалізму - стадії фінансового капіталізму. Але, як зрозуміло, збільшення частки фінансових активів неминуче вимагало збільшення кредитного мультиплікатора, тобто відносини широкої грошової маси, для США - М3, до вузької грошовій масі, готівці, агрегату М1.
Відзначимо, що відповідні «бульбашки» регулярно лопалися (фондовий ринок в 1987 році, ринок дот-комів в 2000 р.), проте до деякого моменту цей процес перебував під контролем, зокрема, інфляція в товарній частини споживчого сектора росла відносно слабко.
Напрям витрат споживачів забезпечили масованою пропагандою, забезпечивши небачений зліт тих секторів економіки, які були пов'язані з інформаційними технологіями з початку 80-х років. Крім того, додаткові ресурси на покупку високотехнологічних товарів вітчизняного виробництва були отримані за рахунок вивезення виробництво товарів народного споживання в країни «третього» світу, в першу чергу - Китаю та інші країни Південно-Східної Азії.
Що стосується третього завдання, то вона була вирішена якраз завдяки тому, що на початку 90-х років облікова ставка була загнана на недосяжну висоту. Як добре видно на рис. 4, з початку 80-х ставка, поступово опускаючись, грошова політика зм'якшува...
