ня ризику.
Кількісну оцінку ризику, тобто чисельне визначення розмірів окремих ризиків і ризику портфеля в цілому зазвичай виробляють на основі методів математичної статистики. Складність їх застосування полягає в недостатності і недоступності накопиченої статистичної інформації.
Найбільш поширеними методами кількісного аналізу ризику є: статистичний, аналіз доцільності витрат, метод експертних оцінок, метод використання аналогів [22, с.58].
Якісна оцінка ризиків проводиться в кілька етапів:
. Виявляються фактори, які впливають на ріст та/або зменшення конкретних видів ризику. Ці фактори є базою для подальшого аналізу ризиків;
. Визначається система показників оцінки ризику, яка повинна відповідати вимогам адекватності, комплексності, динамічності, об'єктивності, а також допускати поповнення і розвиток;
. Встановлюються потенційні області ризику: заходи, операції, види робіт, при виконанні яких може виникнути невизначеність в отриманні позитивного результату;
. Ідентифікуються всі можливі ризики, тобто визначення можливих ризиків в результаті даної дії або бездіяльності.
Кожен підприємець повинен встановлювати для себе прийнятну ступінь ризику. Допустимий ризик - загроза повної втрати прибутку від того чи іншого проекту або від підприємництва в цілому. Критичний ризик пов'язаний вже не тільки з втратою прибутку, а й з недоотриманням передбачуваної виручки, коли витрати відшкодовують за свій рахунок. Катастрофічний ризик призводить до банкрутства, втрати інвестицій або навіть особистого майна підприємця [10, с.46].
На описуваному попередньому етапі організації управління ризиком найважливішим моментом є його аналіз. При цьому визначаються фактори ризику, які можна класифікувати за різними критеріями і ознаками, наприклад, за ступенем впливу, за характером впливу на ризик, за ступенем керованості, за джерелом виникнення.
Процес управління фінансовими ризиками може бути розбитий на шість послідовних стадій:
Визначення мети;
З'ясування ризику;
Оцінка ризику;
Вибір методу управління ризиком;
Здійснення управління;
Підведення результатів.
Розрахуємо ризик імовірності банкрутства для ТОВ «Монолитстрой - Плюс».
Найбільш відома модель була розроблена професором фінансів Нью-Йоркського університету Едвардом Альтманом.
Використовуємо модель Альтмана для компаній, чиї акції не торгуються на біржовому ринку. Дана модель була опублікована в 1983 році, модифікований варіант пятифакторную моделі має вигляд [26]:
=0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5, (1)
де X1=оборотний капітал до суми активів підприємства, показник оцінює суму чистих ліквідних активів компанії по відношенню до сукупних активів;
X2=нерозподілений прибуток до суми активів підприємства, відображає рівень фінансового важеля компанії;
X3=прибуток до оподаткування до загальної вартості активів, показник відображає ефективність операційної діяльності компанії;
X4=балансова вартість власного капіталу/позиковий капітал;
Х5=обсяг продажів до загальної величини активів підприємства характеризує рентабельність активів підприємства.
Якщо Z lt; 1,23 підприємство визнається?? анкротом, при значенні Z в діапазоні від 1,23 до 2,89 ситуація невизначена, значення Z більше 2,9 притаманне стабільним і фінансово стійким компаніям.
При ретроспективному аналізі підприємства слід звертати увагу не стільки на шкалу ймовірностей банкрутства, скільки на динаміку цього показника [26].
Показник ймовірності банкрутства є комплексним показником, що включає в себе цілу групу показників, що характеризують різні сторони діяльності підприємства: структуру активів і пасивів, рентабельність і оборотність.
Проведемо аналіз ймовірності банкрутства підприємства (таблиця 1).
Таблиця 1 - Розрахунок ймовірності банкрутства за допомогою показника Альтмана
ПоказательЗначеніе показателя2011 г.2012 г.2013 г.Х10,040,060,07Х20,020,020,02Х30,080,100,07Х40,020,040,04Х51,832,071,45Z1,992,291,65
Як видно з розрахунків, коефіцієнт Z протягом усіх 3 років становить понад 1,65. Це говорить про те, що ймовірність банкрутства на даному підприємстві невизначена, ситуація на підприємстві не стабільна, ризик неплатоспроможності протягом найближчих двох років м...
