В умовах високих цін на нафту, які були головною причиною бурхливого зростання золотовалютних резервів, Банк Росії проводив курсову політику, спрямовану, насамперед, на зниження інфляції.
Банком Росії розроблені і в даний час діють механізми рефінансування банків, які можна розділити на 2 групи залежно від використовуваного забезпечення та механізму укладення кредитних угод:
. Кредитування під заставу (блокування) цінних паперів з ломбардного списку Банку Росії.
. Кредитування під заставу векселів, прав вимоги за кредитними договорами організацій сфери матеріального виробництва або поручительства кредитних організацій.
З погляду використовуваного забезпечення кредити Банку Росії діляться на:
Кредити, забезпечені ринковими активами - емісійними цінними паперами, що входять до Ломбардний список Банку Росії;
Кредити, забезпечені неринковими активами - Векселями, кредитними вимогами;
З 2005 р також використовується такий вид забезпечення, як поруки кредитних організацій.
З кінця 2007 року успішно функціонує Система банківських електронних термінових платежів Банку Росії (БЕСП), яка призначена для проведення у валюті Російської Федерації термінових платежів Банку Росії, кредитних організацій (їх філій), клієнтів Банку Росії, не є кредитними організаціями (їх філіями), і забезпечення безперервних розрахунків на валовій основі в режимі реального часу по мірі надходження в систему БЕСП електронних платіжних повідомлень, за рахунок коштів, що знаходяться на відкритих в Банку Росії банківських рахунках учасників системи БЕСП, що обслуговуються установами Банку Росії, входять до складу одного, або різних територіальних установ Банку Росії.
2.2 Грошово-кредитна політика ЦБ РФ в період фінансової кризи (вересень - жовтень 2008)
Фінансова криза 2008 г., який торкнувся всю світову систему, негативно вплинув і на російську фінансову систему. Насамперед, необхідно відповісти на складне питання: чи є політика Центрального банку ефективної і сприяє виходу з кризи, чи повною мірою використовуються інструменти кредитно-грошової політики. Також необхідно проаналізувати вжиті заходи щодо виходу з кризи.
Для початку необхідно перерахувати найбільш важливі теми:
. Ставка рефінансування ЦБ РФ.
. Курсова стабільність. Необхідність девальвації рубля або утримання курсу рубля на колишньому рівні.
. Зміна банківського сектора РФ.
. Урядові заходи щодо виходу з кризової ситуації. Активізація промислової політики.
1. Ставка рефінансування ЦБ РФ.
З 1 грудня 2008 р ставка рефінансування Центрального банку Російської Федерації становить 13,00%, підстава - Вказівка ??ЦБ РФ від 28.11.2008 № 2 135-У Про розмір ставки рефінансування Банку Росії raquo ;. Це вже сьома ставка рефінансування за 2008 рік та третє зміна у бік стрімкого зростання з початку світової фінансової кризи.
З початку року і по 3 лютого 2008 діяла ставка рефінансування в 10%, введена ще 19 червня 2007 року на підставі Телеграми ЦБ РФ від 18.06.2007 № 1839 У. З 04 лютого по 28 квітня 2008 ставка рефінансування склала 10,25%, з 29 квітня по 9 червня 2008 ставка вже становила 10,50%, а з 10 червня 2008 року по 14 липня 2008 року - ставки рефінансування ще підросла на 0,25%. Діюча з 14 липня 2008 року ставки рефінансування в розмірі 11,00% протрималася майже 4 місяці. Підвищення рівня ставки рефінансування Банком Росії проводиться з метою стримування темпу зростання інфляції і зниження динаміки грошової пропозиції. Треба відзначити той факт, що на тлі світової фінансової кризи Центральні банки ряду провідних країн знизили свої облікові зтавки.
2. Девальвація рубля.
На початку листопада 2008 р ЦБ наполегливо захищав курсову стабільність, виходячи з валютними інтервенціями на рівні 30,4 руб. за бівалютний кошик ($ 0,55 + € 0,45). При цьому члени уряду виступали із заявами, що не варто чекати девальвації. Однак ця політика не могла тривати вічно, адже утримуючи номінальний курс рубля, ЦБ фактично сприяє зміцненню рубля в реальному вираженні. Це особливо небезпечно, враховуючи зовнішні шоки у вигляді падіння цін на нафту, переходу поточного рахунку в негативну зону і недоступності зовнішніх кредитів для російських компаній. А відмова від ослаблення рубля може призвести до негативних наслідків.
У наприкінці листопада 2008 р ситуація змінилася. Банк Росії допустив ослаблення рубля до бівалютного кошика приблизно на 1%. Причому ні Банк Росії, ні уряд не з...
