вітчизняні товари стають дешевшими? збільшується експорт? відбувається зростання чистого експорту? сукупний попит збільшується? обсяг виробництва мультиплікативно збільшується.
У разі підйому економіки, ланцюжок зворотна.
Стимулююча монетарна політика, використовувана в період спаду, носить назву політики дешевих грошей raquo ;. Відповідно політика, що проводиться ЦБ в період буму ( перегріву ) і націлена на зниження ділової активності, називається політикою дорогих грошей і може бути представлена ??наступною ланцюжком подій: Центральний банк продає державні цінні папери? кредитні можливості комерційних банків зменшуються? пропозиція грошей мультиплікативно скорочується? ставка відсотка (ціна кредиту) росте? попит на дорогі кредити з боку фірм падає? інвестиційні витрати скорочуються? сукупний попит зменшується? обсяг виробництва падає.
В обох випадках економіка стабілізується.
Переваги монетарної політики:
1. Відсутність внутрішнього лага. Внутрішній лаг являє собою період часу між моментом усвідомлення економічної ситуації в країні і моментом прийняття заходів щодо її поліпшення.
. Існує ефект мультипликативности. Монетарна політика, як і фіскальна політика, має мультиплікативний ефект впливу на економіку, причому діють два мультиплікатора. Банківський мультиплікатор забезпечує процес депозитного розширення, тобто мультиплікативне збільшення грошової маси, а зростання автономних витрат в результаті зниження ставки відсотка в умовах зростання пропозиції грошей мультиплікативно (з ефектом мультиплікатора автономних витрат) збільшує величину сукупного випуску.
. Відсутність ефекту витіснення. На відміну від стимулюючої фіскальної політики стимулююча монетарна політика (зростання пропозиції грошей) обумовлює зниження ставки відсотка, що веде не до витіснення, а до стимулювання інвестицій та інших чутливих до зміни ставки відсотка автономних витрат і до мультиплікативного зростання випуску.
Недоліки монетарної політики:
1. Можливість інфляції. Стимулююча монетарна політика, тобто зростання пропозиції грошей, веде до інфляції навіть у короткостроковому, а тим більше в довгостроковому періоді.
. Наявність зовнішнього лага. Зовнішній лаг являє собою період часу від моменту прийняття заходів щодо стабілізації економіки до моменту появи результату їх впливу на економіку.
. Наявність побічних ефектів, що викликаються зміною пропозиції грошей.
. Суперечливість цільових орієнтирів монетарної політики.
. Можлива втрата ЦБ контролю над пропозицією грошей, в умовах залежності монетарної політики від фіскальної політики уряду.
Розділ II. Грошово-кредитна політика ЦБ РФ як інструмент регулювання економіки
2.1 Грошово-кредитна політика ЦБ РФ в 2000 - першій половині 2008
У попередньому розділі роботи було проаналізовано основні інструменти та методи грошово-кредитної політики Центрального Банку РФ. У 90-х рр. відбувалося серйозне реформування всієї економіки РФ. Саме в цей період відбувалася адаптація світових схем фінансового регулювання по відношенню до російської дійсності.
У наступні роки можна вже говорити про ефективність тих чи інших методів грошово-кредитної політики, оскільки і економіка Росії стала набувати рис стабільності.
Щоб перейти до аналізу ефективності використання інструментів грошово-кредитної політики ЦБ РФ в даний час, необхідно оцінити стан справ у цій сфері за період 2000 - перша половина 2008 рр. Це є важливим, оскільки у зв'язку зі світовою економічною кризою, у другій половині 2008 р настали складні часи для фінансової ситуації Росії, що зажадало зміни політики використання інструментів кредитно-грошової політики ЦБ РФ.
Варто відзначити, що ключові макроекономічні показники Росії в 2000-2007 рр. в цілому складалися досить сприятливо. Високі ціни на нафту на світовому ринку дозволили зберегти значну позитивне сальдо рахунку поточних операцій платіжного балансу. Успішно виконувався федеральний бюджет. Уряд виконувало свої зобов'язання з погашення та обслуговування державного зовнішнього боргу, практично не вдаючись при цьому до нових зовнішніх запозичень.
У розглянутий період при сформованій фінансової ситуації і ситуації на світовому ринку нафти Банк Росії при проведенні своєї грошово-кредитної і курсової політики намагався забезпечити досягнення двох цілей.
Перша мета - знизити інфляцію. Друга мета - не допустити різкого зміцнення реального курсу рубля.
...
