рганізацій, а рентабельність капіталу - у 501 банку, або 49,5% відповідно.
Аналіз факторів, що обумовили підвищення рентабельності капіталу, показує, що в 2010 році воно відбулося під впливом істотного зростання маржі прибутку. При цьому в порівнянні з 2009 роком дещо знизилися фінансовий леверидж і прибутковість активів банків.
Рис. 2.3. Фінансовий результат банківського сектора
. 2 Проблеми розвитку банківського сектора РФ
Сучасний світова фінансова криза є ланкою в ланцюжку криз, опису яких присвячена велика економічна література. Тільки в 1990-і роки у світовій економіці сталося кілька криз, що охопили цілі групи країн. У 1992-1993 рр. валютні кризи зазнали деякі країни Європейського союзу (Великобританія, Італія, Швеція, Норвегія і Фінляндія). У 1994-1995 рр. сильна криза, що почалася в Мексиці, поширився на інші країни Латинської Америки. У 1997-1998 рр. глобальна фінансова криза почалася в країнах Південно-Східної Азії (Корея, Малайзія, Таїланд, Індонезія, Філіппіни), потім перекинувся на Східну Європу (Росія і деякі країни колишнього СРСР) і Латинську Америку (Бразилія).
Напередодні кризи російська економіка демонструвала дуже хороші макроекономічні показники: значний профіцит бюджету і рахунку поточних операцій, швидке зростання золотовалютних резервів і засобів в бюджетних фондах. Разом з тим в останні роки було допущено деяке ослаблення грошово-кредитної і бюджетної політики. Так, в 2007 р витрати федерального бюджету збільшилися в реальному вираженні на 24,9%, тобто їх зростання більш ніж у три рази перевищувало зростання ВВП. В економіці сформувалися стійко низькі процентні ставки, фактично негативні в реальному вираженні, що призвело до бурхливого зростання кредитування. Природним результатом став «перегрів» економіки. З одного боку, це сприяло посиленню інфляційного тиску, а з іншого - швидкому нарощуванню зовнішніх запозичень. Всього за три роки (2005-2007) зовнішній борг недержавного сектора збільшився майже в чотири рази. На початок 2005 р він склав 108 млрд дол. США., А на кінець 2007 р 417200000000. Швидке зростання державних витрат і імпорту маскувався підвищенням цін на нафту та інші товари російського експорту. Однак фактично описані процеси робили російську економіку вразливою до впливу глобальної кризи.
Залучення російськими банками коштів на світовому ринку капіталу дозволило їм проводити експансію на кредитному ринку, що призвело до підвищення доступності грошових ресурсів і зниження ставок на внутреннем ринку запозичень. Чиста міжнародна інвестиційна позиція кредитних організацій стійко погіршувалася. Наприкінці 2005 р її значення склало - 20827000000 дол. США, а в кінці III кварталу 2008 р - - 99651000000.
Зниження цін на нафту з травня минулого року і обмеження запозичень на зовнішньому ринку викликали істотне ослаблення платіжного балансу в другому півріччі 2008 р Чистий приплив приватного капіталу в розмірі 83 млрд. дол. США в 2007 р перетворився в його чистий відтік у розмірі 130 млрд дол. в 2008 р У IV кварталі минулого року в порівнянні з I кварталом рахунок поточних операцій скоротився в 4,5 рази - з 37 млрд дол. США до 8 млрд дол., а в цілому за рік він склав 99 млрд дол. США. У 2009 р очікується нульове сальдо рахунку поточних операцій.
У результаті торік валютні резерви скоротилися на 45 млрд. дол. США (а золотовалютні - на 51,7 млрд.) і фактично перестали виконувати функцію джерела грошової пропозиції. Їх скорочення призвело до серйозного уповільнення грошової пропозиції. За 11 місяців 2008 р обсяг грошової маси М2 навіть знизився на 0,3%, в той час як в 2007 р за той же період він збільшився на 35,2%.
Основним джерелом грошової пропозиції стало поповнення ліквідності з боку грошової влади. Вжиті кроки дозволили наситити ринок короткостроковою ліквідністю, проте не змогли компенсувати дефіцит довгострокових ресурсів. Пропозиція «довгих» грошей в економіці і стабілізацію грошового ринку в довгостроковій перспективі повинні забезпечити інституційні інвестори, а також самі комерційні банки за рахунок кредитної активності.
Одним із джерел «довгих» пасивів служать депозити юридичних осіб та вклади фізичних осіб, розміщені на термін більше трьох років. Протягом останніх двох років їх частка в загальних пасивах становила 5-6%.
В умовах браку «довгих» грошей банки змушені в якості джерела формування «довгих» активів використовувати «короткі» зобов'язання. Причому ця ситуація характерна не тільки для періоду поточної фінансової нестабільності, але і для останніх кількох років, коли короткострокові зобов'язання покривали не менше 10-14% довгострокових активів банків. Очевидно, подальше нарощування довгострокових кредитів за рахунок короткостроко...
