про реінвестування дивідендів має бути достатньо обґрунтованим гарантувати в майбутньому отримання великого прибутку. У певному сенсі це більш вигідно суспільству як господарюючому суб'єкту - частина прибутку, що не виплачена у вигляді дивідендів, не обкладається податком на прибуток, а на розвиток виробництва направляються додаткові фінансові ресурси. Крім того, відсутні витрати, пов'язані з випуском і розміщенням нових акцій.
Прибуток, призначена для виплати дивідендів, може бути капіталізована - виплачена акціонерам у вигляді нових акцій, що також дає можливість отримати додаткові фінансові ресурси і скоротити витрати по поширенню акцій.
. 3 Оцінка ефективності використання фінансових ресурсів
В умовах сучасного ринку, питання підвищення ефективності використання фінансових ресурсів найбільш актуальний. Адже завжди слід пам'ятати, що фінансові ресурси підприємства не безмежні і тому їх перерозподіл проводиться по найбільш пріоритетним цілям. Для того що б оцінити ефективність необхідно розглянути такі показники як:
1) власний капітал;
2) позиковий капітал;
) дебіторська заборгованість;
) кредиторська заборгованість;
) запаси і витрати.
Також необхідно встановити структуру активів і пасивів підприємства і оцінити їх ліквідність. Безпосередньо від здатності активів або пасивів підприємства швидко трансформуватися в грошові кошти залежить стійкість положення цього підприємства. Найбільш ліквідні активи - це грошові кошти та цінні папери, розраховується за формулою (1):
А=ДС + КФВ (1)
де ДВ - грошові кошти;
КФВ - короткострокові фінансові вкладення.
Також підприємством можуть бути затребувані і просто бистрореалізуемие види активів, такі як дебіторська заборгованість. Для ефективної діяльності підприємству необхідно знати і рівень найбільш ліквідних пасивів, наприклад рівень кредиторської заборгованості (рядок 1620 балансу) і короткострокові пасиви які розраховуються за формулою (2):
П=Ккр.з + Зд + КОn (2)
де - ккр.з - заборгованість за кредитами і позиками;
Зд - заборгованість учасникам засновникам по виплаті доходів;
КОn - інші короткострокові зобов'язання.
Ключовим поняттям при оцінці фінансових ресурсів є власний капітал. У динаміці цей показник відображає тенденцію в звітному періоді до збільшення або зменшення чистих активів підприємства, що в свою чергу вже говорить про поліпшення або погіршення справ на підприємстві. Тут і з'являється необхідність розуміти наскільки підприємство фінансово стійке.
Фінансова стійкість - наявність певного запасу фінансової міцності, здатного відобразити вплив різких зовнішніх факторів. Фінансова стійкість відображає рівень стабільного перевищення доходів над витратами, забезпечує вільне маневрування фінансовими ресурсами підприємства та сприяє безперебійному процесу виробництва і реалізації продукції [4].
Відбити, наскільки стійка фінансова діяльність підприємства, неможливо без аналізу наступних показників.
Наявність власних оборотних коштів, за формулою (3):
ВОК=СК - ВА (3)
де СК - власний капітал;
ВА - необоротні активи.
Наявність власних і довгострокових позикових джерел формування запасів або функціонуючий капітал, розраховується за формулою (4):
КФ=(СК + ДО) - ВА (4)
де ДО - довгострокові зобов'язання.
Також необхідним для оцінки показником буде, чистий оборотний капітал. Чистий оборотний капітал необхідний для підтримки фінансової устойчівоcті організації, оскільки перевищення оборотних коштів над короткостроковими зобов'язаннями означає, що підприємство не тільки може погасити свої короткострокові зобов'язання, але і має свої фінансові ресурси для розширення своєї діяльності в майбутньому.
Чистий оборотний капітал розраховується за формулою (5):
ЧОК=ОА - КО + Ррn (5)
де ЧОК - величина чистого оборотного капіталу;
ОА - вартість оборотних активів;
КО - короткострокові зобов'язання;
Ррn - резерви майбутніх витрат і платежів.
Недолік цих коштів може бути викликаний збитками в господарській діяльності, зростанням безнадійної дебіторської заборгованості, придбанням дор...
