озглянутий проект відповідає генеральної стратегічної лінії підприємства з погляду формування раціональної асортиментної структури виробництва, термінів окупності витрат, наявності фінансових джерел покриття витрат, забезпечення необхідних надходжень і т.д.
Інвестиції - це протяжний у часі процес, тому при аналізі інвестиційних проектів необхідно враховувати:
привабливість проектів в порівнянні з альтернативними можливостями вкладення коштів із погляду максимізації доходів власників підприємства при прийнятною ступеня ризику, тому саме ця мета є головною для фінансового менеджменту;
ризикованість проектів, т.к. чим довший термін окупності, тим ризикованіше проект;
тимчасову вартість грошей, тому з часом гроші змінюють свою цінність.
Які фактори беруться до уваги при остаточному ухваленні рішення про інвестування?
При прийнятті остаточного рішення про доцільність інвестування, крім розглянутих показників, враховуються також такі фактори, як суспільна значущість проекту, ступінь його відповідності стратегії розвитку фірми, ринковий потенціал виробленого продукту, інвестиційні ризики, екологічна безпека і т. д. В даний час саме всебічний облік різноманітних інвестиційних ризиків, надійні методи кількісної оцінки яких практично відсутні, набуває особливої ??актуальності. Тому для мінімізації їх негативних наслідків в ході реалізації інвестиційного проекту слід зосередити свою увагу на аналізі чутливості різних показників проекту та зниження ризиків.
Список використаних джерел
Межов І., Растова Ю., Бочаров С., Межов С. Інвестиційний аналіз. Навчальний посібник, - М.: КноРус - 2 014, 416 с.
КОЛМИКОВА Т.С. Інвестиційно аналіз. Навчальний посібник.- М.: Инфра-М, 2011 - 203 с.
Корчагін Ю., Маліченко І. Інвестиції та інвестиційний аналіз Навчальний посібник, - М.: Фенікс - 2 010, 601 с.
Шарп У.Ф. Інвестиції: підручник для вузів з економічних спеціальностей: пров. З англ.- М.: ІНФРА_м, 2009 - 1028 с.
Басовский, Л.Є. Економічна оцінка інвестицій: навчальний посібник для вузів, - М.: ИНФРА-М, 2010. - 241 с.
Кисельова О, Макєєва Ф. Інвестиційний аналіз. Навчальний посібник, - М.: КноРус, 2010 - 208 с.
Интернет-источник:[#laquo;justifyraquo;gt;Интернет-источник:[#laquo;justifyraquo;gt;Приложение
Розрахунок показників ефективності виходячи із заданих даних (таблиця 1.1)
Таблиця 1.1
ШагДенежний потокДісконтірованний потокДоходРасходСуммарноНарастающім ітогомНа шагеНарастающім итогом00200000-200000-200000-200000-200000150000050000-15000044643-155357250000050000-10000039860-115497350000050000-5000035589-79908450000050000031776-481335500000500005000028371-1976165000005000010000025332557075000005000015000022617281888500000500002000002019448382950000050000250000180316641210500000500003000001609982511
Як видно з таблиці, показник NPV c урахуванням заданих даних буде дорівнює 82511 руб. Ставка дисконтування дорівнює 12%.
Розрахуємо IRR (внутрішню норму рентабельності).
Розмір ефективної бар'єрної ставки - 9,2% при бар'єрної ставкою 12% дорівнює 82511 руб.
Тепер розрахуємо NPV при ставці дисконтування 15%=50000/(1 + 0,15) 1=43478 руб.=50000/(1 + 0,15) 2=37807 руб.=50000/( 1 + 0,15) 3=32876 руб.=50000/(1 + 0,15) 4=25588 руб.=50000/(1 + 0,15) 5=24863 руб.=50000/(1 + 0,15 ) 6=21617 руб.=50000/(1 + 0,15) 7=18797 руб.=50000/(1 + 0,15) 8=16340 руб.=50000/(1 + 0,15) 9=14213 руб.=50000/(1 + 0,15) 10=12361 руб.=(43478 + 37807 + 32876 + 25588 + 24863 + 21617 + 18797 + 16340 + 14213 + 12361) - 200000=47940 руб.
Тоді IRR=12+ (15-12) * 82511/(82511-47940)=19,16%
, 16% gt; 9,2% - значить проект приймається.
Знайдемо індекс прибутковості інвестицій (PI) .при ставкою 12% дорівнює 82511 руб, розмір інвестицій (I) дорівнює 200000руб.
Тоді PI=NPV/I=82511/200000=0,41=41%
Таким чином, рентабельність проекту 41%
Знайдемо термін окупності проекту (PP).
Величина інвестицій - 200 000 руб., щорічні надходження - 50000 рублів.
Накопичені грошові потоки:
+ 50000 + 50000 + 50000 + 50000 + 50000=50000 руб.
Т.а. в плюсі ??проект виявиться на 5 році, значить термін окупності дорівнює 5 років.
Розрахуємо дисконтований період окупності (DPP)
Ставка дисконтування - 12%
