7)/(0,165-0,07)=5,35/0,095=56,32 грн.
Відповідь: реальна ринкова ВАРТІСТЬ акцій 56,32 грн.
Завдання 5. ПІДПРИЄМСТВ має можлівість вкластись кошти в один з двох альтернативних проектів (проект Альфа та Бета ). За даними, что наведені в табл .. 2, необходимо Прийняти решение относительно вкладення коштів у найбільш Вигідний з проектів, сделать з цього приводу Висновки. Для ОЦІНКИ ефектівності ціх проектів та патенти візначіті: чистий приведений доход; індекс (коефіцієнт) доходності; індекс (коефіцієнт) бухгалтерської рентабельності; недісконтованій период окупності; внутрішню норму прібутковості (ставку доходності).
Таблиця 2
ПоказнікіАльфаБеттаОбсяг коштів, что інвестують-ся, тис. грн.541420Період ЕКСПЛУАТАЦІЇ проектом, рокі45Сума чистого копійчаного потоку, Всього тис. грн. у т. ч .: 1-й рік 2-й рік третій рік 4-й рік 5-й рік1150 0400 0750 - 750 150 150 150 150 150Дісконтна ставка, что використо-вується,% 1 621
Оцінка ефектівності реальних інвестіційніх проектів
При віборі проектів капітальніх інвестіцій необхідною умів є відшкодування інвестіцій за рахунок вигід, отриманий від їх использование. У даній работе ефект від использование капітальніх інвестіцій Відображається в форме прибутку (чисті Грошові Надходження - чисті інвестиції).
чистого приведеного доходу - дозволяє здобудуть найбільш узагальнену характеристику результату інвестування, тобто его кінцевій ефект в абсолютній сумі. Під чистим приведеним доходом розуміють різніцю между приведення до теперішньої вартості сумою чистого копійчаного потоку за период ЕКСПЛУАТАЦІЇ інвестиційного проекту и сумою інвестіційніх витрат на его реалізацію. Розрахунок цього сертифіката № при одноразовому здійсненні інвестіційніх витрат здійснюється за формулою:
, ЧПД про gt; 0,
де ЧПДо - сума чистого приведеного доходу з інвестиційного проекту при одноразовому здійсненні інвестіційніх витрат; ЧГПt - сума чистого копійчаного потоку по ОКРЕМЕ інтервалах Загально ПЕРІОДУ ЕКСПЛУАТАЦІЇ інвестиційного проекту; ІВО - сума одноразові інвестіційніх витрат на реалізацію інвестиційного проекту; й- дисконтною ставкою, что вікорістовується, віраж десятковім дробом; n - Кількість інтервалів у загально розрахунковому періоді t.
вирази є множніком дисконтування складних відсотків. ВІН показує величину знижки (дисконту) нарахованого на суму майбутніх Копійчаної потоків. Значення даного вирази можна найти помощью табліці.
Для проекту Альфа
ЧПД0=(0 * 0,86207 + 400 * 0,74316 + 0 * 0,64066 + 750 * 0,55229) - 541=171
Для проекту Бета
ЧПД0=(150 * 0,82645 + 150 * 0,68301 + 150 * 0,56447 + 150 * 0,46651 + 150 * 0,38554) - 420=(124 + 102,5 + 84,7 + 69,9 + 57,8) - 420=19
Індекс (коефіцієнт) доходності такоже дозволяє співвіднесті ОБСЯГИ інвестіційніх витрат з майбутнім чистимо Копійчаної потоком по проектам. Розрахунок такого сертифіката № при одноразовому інвестіційніх витрат на реальний проект здійснюється за формулою:
, IД про gt; 1,
де Ідо - індекс (коефіцієнт) прібутковості (доходності) з інвестиційного проекту
Для проекту Альфа
ІД0=712/541=1,32
Для проекту Бета
ІД0=439/420=1,05
Внутрішня норма прібутковості (ставка доходності) - це ставка дисконту, за якої чиста теперішня ВАРТІСТЬ проекту капітальніх інвестіцій дорівнює нулю. Інакше Кажучи, це ставка дисконту, за якої Грошові Надходження дорівнюють початково інвестіціям.
Цей Показник іноді назівають внутрішнім коефіцієнтом окупності або дисконтований нормою прибутку.
Внутрішня норма прібутковості характерізує максимально ВАРТІСТЬ Капіталу для фінансування інвестиційного проекту.
Внутрішню норму прібутковості порівнюють з мінімальною нормою прібутковості, яка зазвічай ґрунтується на вартості Капіталу фірми ї вікорістовується для добору перспектівніх проектів капітальніх вкладень. Таку мінімальну норму прібутковості часто назівають ставкою відсікання, оскількі вон проводити межу между Прибуткова ї неприбутковості проектами. Ті проекти, внутрішня норма прібутковості якіх перевіщує ставку відсікання, забезпечують позитивність чисту теперішню ВАРТІСТЬ, тобто є Прибуткова. І навпаки, проекти, внутрішня норма прібутковості якіх нижчих за ставку відсікання, що не могут буті прійняті, оскількі мают негативно чисту теперішню ВАРТІСТЬ.
Розрахуно...
