виділяють проміжні цілі. Ними є обсяг грошової маси і рівень процентних ставок.
Здійснює грошово-кредитну політику Центральний банк країни. p> Заходи Центрального банку щодо грошово-кредитного регулювання економіки покликані забезпечити її стабілізацію при низькому рівні інфляції і безробіття. Грошово-кредитна політика може бути спрямована на стимулювання грошово-кредитної емісії, тобто розширення сукупного обсягу грошової маси в обігу (кредитна експансія), що дає ефект деякого пожвавлення кон'юнктури ринку в умовах спаду виробництва. Вона може бути спрямована і на обмеження грошово-кредитної емісії, тобто на скорочення обсягу грошової маси в обігу (кредитна рестрикція). Цей варіант грошово-кредитної політики зазвичай використовується Центральним банком у періоди економічного буму і у випадках появи ознак "Біржовий гарячки". Кредитна рестрикція в умовах підвищення темпів зростання виробництва покликана забезпечити стримування "перегріву" кон'юнктури ринку. Політика кредитної експансії, навпаки, використовується для "Підбадьорення" кон'юнктури ринку і застосовується звичайно в періоди криз і спаду виробництва. Вона часто поєднується з дефіцитним фінансуванням економіки країни і призводить до загострення інфляційних процесів.
При здійсненні заходів щодо грошово-кредитного регулювання економіки країни неминуче виникає об'єктивна суперечність між завданням боротьби з інфляцією і проблемою стимулювання економічного зростання. Тому грошово-кредитна політика центрального банку повинна бути найтіснішим чином пов'язана з інвестиційно-фінансовою політикою держави і доповнена гнучкою системою податкового регулювання економіки. p> Конкретні методи та інструменти кредитно-грошової політики Центрального банку визначені законом про Банк Росії і відрізняються великою різноманітністю. Центральному банку надані найширші повноваження і повна самостійність у питанні про виборі методів і заходів щодо грошово-кредитного регулювання економіки країни в рамках чинного законодавства.
Державне регулювання грошово-кредитної сфери може здійснюватися лише в тому випадку, якщо держава через центральний банк здатна впливати на масштаби і характер діяльності приватних інститутів, тому що в розвиненій ринковій економіці саме вони є базою всієї грошово-кредитної системи. Це регулювання здійснюється в декількох взаємопов'язаних напрямках.
Державний контроль над банківською системою має на меті зміцнення ліквідності фінансово-кредитних інститутів, тобто їх здатності вчасно задовольняти вимоги вкладників (насамперед за рахунок облікової (дисконтної) політики, операцій на відкритому ринку, встановлення норм обов'язкових резервів). Ці ж заходи застосовуються державою для стиснення (розширення) грошової маси.
Управління державним боргом є напрямом державного регулювання у умовах хронічних бюджетних дефіцитів, які ведуть до зростання державної заборгованості (зовнішньої і внутрішньої). При зростанні внутрішнього державного боргу різко зростає вплив державного кредиту на ринок позикових капіталів. Для цього Центральний банк використовує різні методи управління державним боргом: купує або продає державні зобов'язання; змінює ціну облігацій, умови їх продажу; різними способами підвищує їх привабливість для приватних інвесторів.
У Росії в Нині існують три основні форми управління державним боргом:
1. Добровільний ринковий кредит - розміщення державних цінних паперів на ринку. До цінних паперів, розміщеним таким чином, належать державні короткострокові зобов'язання (ДКО), облігації федеральної позики (ОФП), облігації ощадної позики (ОСЗ).
2. Вимушений квазіринкові кредит - ринкове оформлення фактичного державного боргу. Так, з'явилися на світ облігації внутрішньої позики (ОВВЗ), казначейські зобов'язання (КЗ) і векселі Міністерства фінансів, якими на Міністерство була переоформлена заборгованість підприємств за банківськими кредитами, наданими під державні програми. p> 3. Кредит Центробанку Міністерству фінансів, який у фаховій літературі називають дружнім. Залишок такого кредиту на початок 1996 р. досяг близько 60 трлн дол. руб.
Регулювання обсягу кредитних операцій та грошової емісії застосовується, насамперед, для впливу на господарську активність і боротьбу з інфляцією. Це напрям грошово-кредитного регулювання тісно пов'язане з першим і другим напрямами. Регулювання банківської ліквідності впливає на структуру банківських позичок і депозитів, величину грошової маси, рівень ринкової норми відсотка. Регулювання державного боргу впливає на розподіл позичкових капіталів між приватним і державним секторами, рівень процентних ставок, структуру банківських балансів, банківську ліквідність.
Методи грошово-кредитної політики діляться на дві групи: загальні (впливають на ринок позикових капіталів в цілому) і селективні (призначені для регулювання конкретних видів кредиту або кредитування окремих гал...
