еденої до справжньої вартості доходу від реалізації інвестіційного проекту (NPV).
Всі розрахунки здійснюємо аналогічно до прикладу України.
Спочатку знаходимо Значення WACC (середньозважена ВАРТІСТЬ Капіталу проектом)
,
де - частина у Загальній структурі Капіталу ФІРМИ відносно кредитних ЗАСОБІВ, прівілейованіх акцій и власного Капіталу;
- ВАРТІСТЬ відповідніх частин Капіталу.
Розрахунок:
Для Першого року:
Частина Власний коштів под 12% у загально обсязі інвестіцій складає: (140237/280475) * 100% = 50%
Частина кредитних коштів под 4% складає:
(140237/280475) * 100% = 50%
WACC = 4% х (1-0,168) х 0,5 +12% х 0,4 = 6,46%
Для іншого року:
Частина Власний коштів под 12% у загально обсязі інвестіцій складає:
Частка кредитних коштів под 4%:
В
Частка кредитних коштів под 5%:
В
WACC = 4% х (1 - 0,168) х 0,2288 + 5% х (1 - 0,168) х 0,0889 + 12% х 0,6222 == 0,95 + 0,3 + 7,47 = 8,72%
Для третього року:
Частина Власний коштів под 12%
В
Частина кредитних коштів под 4% річніх:
Частина кредитних коштів под 5% річніх:
Частина кредитних коштів под 3% річніх:
WACC = 4% х (1-0,168) х 0,1529 + 5% х (1-0,168) х 0,0471 +3% х (1-0,168) х х0, 2353 + 12% х 0,5647 = 0,5088 + 0,1959 + 0,5873 + 6,7764 = 8,37%
Для четвертого року:
Частина Власний коштів под 12% у загально обсязі інвестіцій:
В
Частина кредитних коштів под 4% річніх:
Частина кредитних коштів под 5% річніх:
Частина кредитних коштів под 3% річніх:
WACC = 4х (1-0,168) х0, 1354 +5% х (1-0,168) х0, 0417 +3% х (1-0,168) х0, 2083 +
+12% х0, 6146 = 0,4506 + 0,1735 + 0,5199 + 7,3752 = 8,52%
Для п'ятого року:
Частина Власний коштів под 12% у загально обсязі інвестіцій:
В
Частина кредитних коштів под 3% річніх:
WACC = 5% х (1-0,168) х 0,2532 + 12% х 0,7468 = 1,053 + 8,96 = 10,01%
Розрахунки для 6-го і 7-го років Такі ж Самі, як и для п'ятого року.
WACC = WACC = WACC
У 8-му, 9-му, и 10 му роках Значення середньозваженої вартості Капіталу буде становитися 12%:
Занесемо ці розраховані дані до Такої зведеної табліці:
Таблиця 2.3. Визначення WACC
Показники
Рокі
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1. Частина ВЛАСНА коштів под 12%
50
62,22
56,47
61,46
74,68
74,68
74,68
1
1
1
2. Частина кредитних коштів под 5%,
50
28,88
15,29
13,54
25,32
25,32
25,32
-
-
-
3. Частина кредитних коштів под 4%,
-
8,89
4,71
4,17
-
-
-
-
-
-
4. Частина кредитних коштів под 3%
-
-
23,53
20,83
-
-
-
-
-
-
5. WACC,%
6,46
8,72
8,37
8,52
10,01
10,01
10,01
12,0
12,0
12,0
Для того, щоб візначіті значення NPV, спочатку розрахуємо чисті Грошові потоки.
УСІ необхідні показатели розраховуємо за такою схеми Як и для України (таблиця 2.4).
Прибуток до амортізаційніх відрахувань, податку на прибуток, відсотковіх платежів Розраховується як:
(Грошові надходження від реалізації ПРОДУКЦІЇ) - (Поточні витрати на виробництво ПРОДУКЦІЇ)
Розрахунок для 4,5 и 6 років:
(48,49 х 5160 + 64,66 х 4160 + 75,43 х 4660) - (29,09 х 5160 + 38,79 х 41...
