баланс і, отже, на стан економіки країни. Таким чином, грошово-кредитна політика переслідує мети стабілізації економічного зростання, низьких темпів інфляції, високого рівня зайнятості, збалансованості зовнішніх розрахунків.
На практиці вибір конкретних форм і методів ДКП зводиться до маневрування між завданням стимулювання економічного зростання (політика "кредитної експансії ": низькі процентні ставки, стимулювання кредиту і грошової емісії) та боротьби з інфляцією (політика "кредитної рестрикції"; високі ставки, стримування кредиту і грошового обігу). Основним провідником ДКП у країні є центральний банк.
Методи грошово-кредитної політики можуть бути загальними, тобто впливають в цілому на стан кредитних відносин в країні, і селективними, тобто спрямованими на регулювання окремих видів кредиту, кредитування окремих галузей чи підприємств.
До загальних методів (інструментам) грошово-кредитної політики належать:
облікова політика, або політика регулювання процентних ставок ЦБ;
операції на відкритому ринку, чи купівля-продаж державних цінних паперів;
зміна норм обов'язкових резервів.
Зазначені заходи грошово-кредитної політики дозволяють здійснювати ефективне антициклічне регулювання в країнах з ринковою економікою. Уряд проводить жорстку грошово-кредитну політику, підтримуючи на певному рівні обсяг грошової маси, або гнучку грошово-кредитну політику, утримуючи на деякому заданому рівні ставку відсотка. Можливі різні проміжні варіанти. Вибір конкретного варіанту грошово-кредитної політики залежить від того, які фактори вплинули на зміну попиту на гроші. Якщо, наприклад, його зростання пов'язане з підвищенням темпу інфляції і "перегрівом" економіки, то доцільно проведення жорсткої грошово-кредитної політики.
Кожен із зазначених елементів запускається попереднім і, в свою чергу, приводить в дію наступний важіль. Тому збій в роботі будь-якого важеля послаблює результативність проведення грошово-кредитної політики. Так, наприклад, слабка реакція інвесторів на помітне зниження відсоткової ставки, викликане, в свою чергу, істотним розширенням обсягу грошової маси, що не викличе адекватного розширення сукупного попиту, а в кінцевому результаті і сукупної пропозиції, на що було спрямовано дію грошово-кредитної політики в цілому. При цьому може спостерігатися посилення інфляційних процесів. Дана ситуація може бути пов'язана з нестабільною політичною ситуацією в країні, переважної інвестиційну активність.
Облікова політика пов'язана з перетворенням центрального банку в кредитора комерційних банків, їх "резерв останньої черги". Враховуючи в ЦП свої векселі (звідси ще одна назва - "дисконтна політика") або отримуючи кредити під заставу векселів або власних боргових зобов'язань (останнє типово для банків Австрії, Німеччини, Швейцарії, а з. 1996 увійшло в практику Банку Росії), комерційні банки ув'язували свої ставки за кредитами і вкладами з ставкою з обліку або застави (відповідно облікові або ломбардні ставки). Підвищуючи свою ставку або свої ставки, центральний банк спонукає комерційні банки до зменшенню запозичень у нього, що в кінцевому підсумку може призвести до скорочення кредитних операцій у країні. І навпаки, зниження ставок здешевлює отримання кредитів в ЦБ, сприяє розширенню кредитних операцій комерційних банків.
Особливо велике значення має облікова політика у регулюванні кредитних відносин в Японії, де облік векселів і позички під їх забезпечення були основною формою кредитної підтримки, що надається Банком Японії комерційним банкам. В окремі роки кредити Банку Японії становили до 20% сукупних депозитів комерційних банків країни, сприяючи кредитної експансії японських банків. Не випадково багато дослідників підкреслюють, що підтримка Банку Японії дає можливість японським комерційним банкам надавати позики в розмірах, набагато перевищують їх депозити, з такою сміливістю, яка була б ризикованою в іншій країні.
Центральний банк маніпулює обліковою ставкою, визначальною величину плати за позички, які він надає комерційним банкам. Центральний банк може знизити облікову ставку, очікуючи підвищення зацікавленості в отриманні позичок з боку комерційних банків, збільшення їх активності у наданні кредитів і в кінцевому рахунку збільшення грошової пропозиції в економіці. Наслідком буде зниження процентної ставки за кредитами комерційних банків, супроводжується зростанням інвестиційної активності в країні.
Якщо Центральний банк підвищує облікову ставку, то можливості отримання комерційними банками у нього кредиту знижуються. У результаті скорочуються можливості комерційних банків з надання кредитів, створення кредитних грошей. Відбувається відносне скорочення грошової маси, пропозиції грошей. Ставка відсотка при цьому повинна підвищитися, а інвестиційна активність - знизитися.
Для збільшення надлишкових резервів комерційних банків видаються короткострокові п...
