і грошової маси на 4,5 трлн дол. руб. приріст чистих іноземних активів склав 3,0 трлн. руб., а внутрішніх вимог - 2,5 трлн. руб. (За 2006 р. - 2,9; 2,1 і 1,3 трлн. руб. відповідно).
При цьому в 2007 р. посилилося значення банківських кредитів нефінансовим організаціям і населенню як джерела грошової пропозиції. Вимоги до цієї групи позичальників за 2007 р. зросли на 4,3 трлн дол. руб. (За 2006 р. - на 2,7 трлн. рублів). Разом з тим, стримуючий вплив на зростання грошової маси продовжувало надавати накопичення коштів на рахунках органів державного управління в Банку Росії, головним чином на рахунках Стабілізаційного фонду Російської Федерації. p> Швидкість обігу грошей, розрахована за грошового агрегату М2 у середньорічному вираженні, знизилася за 2007 р. на 18,8% (за 2006 р. - На 13,2%). Рівень монетизації економіки (з грошового агрегату М2) за минулий рік збільшився з 26,1 до 32,2%. Грошовий мультиплікатор збільшився з 2,182 на 1.01.2007 р. до 2,407 на 1.01.2008 р., або на 10,3% (за 2006 р. - на 5,2%) (додаток). p> За 2007 р. грошова база в широкому визначенні збільшилася на 33,7% (за 2006 р. - на 41,5%). Основним джерелом зростання грошової бази в 2007 р., як і в 2006 р., були купівлі Банком Росії іноземної валюти на внутрішньому валютному ринку. Чисті іноземні активи органів грошово-кредитного регулювання виросли за 2007 р. на 3,7 трлн дол. руб. (За 2006 рік - на 2,8 трлн. руб.). Зростання грошової пропозиції стримувалося Банком Росії шляхом збільшення обсягів абсорбування ліквідності. Приріст депозитів органів державного управління в Банку Росії за 2007 р. склав 2,0 трлн. руб., перевищивши аналогічний показник 2006 р. (1,5 трлн. рублів).
Структура грошової бази в широкому визначенні за 2007 р. змінилася таким чином. Частка готівкових грошей зросла з 74,3% на 1.01.2007 р. до 74,7% на 1.01.2008 р. Питома вага коштів на кореспондентських рахунках кредитних організацій в Банку Росії знизився з 15,5 до 14,6%.
Частка коштів на рахунках обов'язкових резервів скоротилася з 5,3 до 4,0%. Питома вага облігацій Банку Росії у кредитних організацій знизився з 2,5 до 1,8%, а питома вага депозитів кредитних організацій в Банку Росії зріс з 2,4 до 4,9% на відповідні дати. p> У січні-липні 2007 р. банки мали достатніми вільними резервами і навіть мали надлишок ліквідності. Нестабільна ситуація, виникла на світових фінансових ринках влітку 2007 р. в результаті проблем на іпотечному ринку Сполучених Штатів, зумовила погіршення умов зовнішніх запозичень для російських економічних агентів і, як наслідок, - зменшення ступеня участі Банку Росії на внутрішньому валютному ринку.
На тлі триваючого зростання залишків коштів на рахунках органів державного управління в Банку Росії це призвело з II половини Серпень 2007 до скорочення ліквідних рублевих грошових коштів у банків. При цьому сильний дефіцит ліквідності банки зазнали в жовтні-листопаді 2007 р. У той Водночас сезонна потреба кредитних організацій у вільних резервах в грудні більшою мірою була задоволена за рахунок перерахувань грошових коштів з бюджету, що в підсумку призвело до зменшення напруги на грошовому ринку (пріл.Ж).
Середній денний обсяг сукупних банківських резервів в IV кв. 2007 дорівнював 1041,1 млрд. руб., Що майже на 33% менше, ніж у III кварталі (У цілому за рік - 1387,4 млрд. руб.). При цьому в кінці жовтня і протягом Листопад сукупні банківські резерви знижувалися до рівня в 760-790 млрд. рублів.
Разом з тим, середні денні залишки коштів на кореспондентських рахунках в Банку Росії в IV кв. 2007 р. склали 569,8 млрд. руб. і були приблизно на 23% більше, ніж у попередньому кварталі, що обумовлено дією сезонних чинників кінця року (за 2007 р. - 493,7 млрд. руб.).
Невеликий обсяг сукупних банківських резервів в IV кварталі 2007 послужив причиною збереження протягом більшої його частини високого рівня ставок на ринку міжбанківських кредитів.
Середня ставка по розміщених російськими банками одноденним рублевих міжбанківськими кредитами в IV кв. склала 5,4% річних проти 4,9% річних в III кв. 2007
У IV кв. 2007 кредитні організації більш активно по порівнянні з III кварталом використовували операції Банку Росії з надання ліквідності при збереженні невисокого попиту на операції з її абсорбування.
Загальний обсяг коштів, наданих за допомогою операцій прямого РЕПО, в IV кв. 2007 р. склав 5100000000000. руб., що є максимальним квартальним показником з початку проведення зазначених операцій (в цілому за 2007 р. - 7,7 трлн дол. руб.). При цьому велика частина операцій прямого РЕПО (99,85% від загального обсягу) була проведена на термін 1 день у формі аукціонів, середньозважені ставки за підсумками яких варіювали від 6,03 до 6,70% річних.
Середньозважені ставки, сформовані на чотирьох аукціонах прямого РЕПО на термін 7 днів, перебували в діапазоні від 6,55 до 6,85% річних. З 28.11.2007 р. Банк Росії почав проводити сесії прямого РЕПО ...
