ереважно. Але фірма при цьому потрапляє в залежність до кредиторів, які при нагоді можуть її цілеспрямовано збанкротити.
Проте використання позикових коштів може принести компанії чималі вигоди (а не тільки запобігти приховану зміну власника). Справа в тому, що збільшення їх частки обумовлює зростання головного показника, що характеризує ефективність її роботи, - рентабельності власного капіталу .
Чим вона вища, тим більшим попитом користуються акції фірми, тим, отже, вище їх курс і, таким чином, ціна самої корпорації. Причина полягає в тому, що залучений капітал заробляє прибуток нарівні з власним, а з розрахунку рентабельності в даному випадку виключається.
У той же час збільшення частки позикового капіталу, як вже говорилося, відповідно збільшує і ризик банкрутства, бо у фірми в потрібний момент може не виявитися коштів на погашення позик.
Багато негативні сторони описаних вище стратегій залучення фінансових ресурсів можна подолати за допомогою лізингу - довгострокової оренди обладнання. Фірма-лізингодавець закуповує (у тому числі і за дорученням фірми-лізингоотримувача) і передає в оренду необхідні елементи основного капіталу.
Іноді має місце зворотний лізинг - суб'єкт продає майно лізингової компанії і бере його в оренду з можливістю зворотного викупу.
За змістом лізинг являє собою форму товарного кредиту в основний капітал, а за формою схожий з інвестиційним фінансуванням. Існують наступні основні варіанти лізингу.
1 Залежно від кількості учасників:
- прямий лізинг (Постачальник і лізингодавець - одна особа);
- непрямий лізинг (Майно в лізинг здає не постачальник, а фінансовий посередник). p> 2 За типом майна, що стає об'єктом угоди (рухоме і нерухоме).
3 Залежно від місця її ув'язнення (внутрішній і зовнішній). При внутрішньому лізингу всі учасники представляють одну країну. При зовнішньому (міжнародному) - різні держави. p> 4 Залежно від форми повернення коштів виділяють лізинг:
- з грошовим платежем;
- з компенсаційним платежем (продукцією, послугами);
- зі змішаним платежем.
5 За обсягом обслуговування:
- чистий лізинг (всі обслуговування майна здійснює лізингоодержувач);
- з додатковим обслуговуванням.
6 По терміну використання майна та пов'язаними з ним умовами амортизації:
- з повною окупністю і повною амортизацією;
- з неповною.
7 За характером оплати (Оперативний і фінансовий лізинг). p> Оперативний лізинг передбачає здачу майна в оренду на термін, менший нормативного терміну його служби. Тому лізингові платежі по од ному договором не покривають всієї вартості майна, і воно здається кілька разів. При цьому обов'язки з ремонту та страхуванню майна зазвичай лягають на лізингодавця. Така форма лізингу використовується відносно засобів транспорту, будівельного обладнання, сільськогосподар...
