.
Незалежно від обраного підходу до реорганізації фінансової служби, фірма прагне до створення якоїсь стандартної моделі організації фінансової роботи, адекватної ринковим умовам.
1.3 Зарубіжний досвід управління фінансовими ресурсами малого бізнесу
У зарубіжних країнах особливу увагу в управлінні фінансовими ресурсами приділяється фінансової стратегії.
Виділяють такі типи стратегій залучення фінансових коштів, які можуть мати внутрішню і зовнішню орієнтацію (але, як правило, повинні органічно поєднувати ту і іншу).
Перша - Використання власних коштів для розширення своєї ринкової ніші. Застосовується середніми і великими вузькоспеціалізованими фірмами, що діють на сформованих стійких ринках. У цілому малоприбуткова. p> Друга - Об'єднання фінансових ресурсів середніх і великих фірм для здійснення дорогих проектів захоплення нових ринків.
Третя - Використання усіх доступних джерел фінансування (позики, випуск акцій, створення консорціумів і пр.) для формування і реалізації перспективних інноваційних програм малих і середніх підприємств наукомістких галузей. Ризиковано, але високоприбутковим.
Четверта - Залучення донорських коштів великих фірм - споживачів продукції в рамках вертикальної інтеграції з ними.
П'ята - Перехресне фінансування (підрозділи, генеруючі фінансові кошти, діляться ними з тими, у кого їх бракує).
Зовнішня орієнтація передбачає опору на позикові кошти (облігаційні позики і банківські кредити), внутрішня - на власні (статутний капітал і прибуток).
Стратегія фінансування визначає:
- оптимальне співвідношення внутрішніх та зовнішніх джерел залучення фінансових коштів;
- ціну, яку фірма може за них заплатити;
- способи розподілу (Перерозподілу) фінансових ресурсів між підрозділами. p> Перша задача є особливо складної і не має однозначного вирішення. Причина полягає в тому, що відхилення від оптимуму в ту і іншу сторону одночасно надзвичайно вигідно і ризиковано.
Орієнтація на використання прибутку - найбільш безпечний спосіб фінансування. Але, по-перше, її величина взагалі обмежена, що накладає жорсткі рамки на потенційні можливості розвитку фірми. По-друге, зростання частки прибутку, що спрямовується на розширення і вдосконалення виробництва, ущемляє поточні інтереси власників.
Ці обмеження, здавалося б, можна подолати за рахунок емісії акцій, яка приносить додатково величезні кошти. Проте компанії йдуть на цей крок зазвичай з великим небажанням, і цьому є причини. Справа в тому, що акції реалізуються стороннім особам, а отже, йдуть з-під контролю емітента і згодом вільно продаються і купуються на ринку цінних паперів. Таким чином, рано чи пізно вони можуть зосередитися в руках будь-якої особи (у тому числі і конкурента), що дозволить йому без відома засновників встановити контроль над корпорацією.
У цьому сенсі використання зовнішніх (позикових) джерел фінансування п...
