еаддітівен
2. Залежить від норми дисконту
Метод внутнренней норми прибутковості
1. Показник відносний
2. Не залежить від норми дисконту Е
3. Націлений на збільшення доходів інвесторів
1. Показує лише максимальний рівень витрат, який може бути асоційований з оцінюваним інвестиційним проектом (наприклад, якщо ВНД двох проектів більше ціни залучених джерел інвестицій, то вибір кращого варіанту за критерієм ВНД неможливий)
2. Неаддітівен, характеризує тільки конкретний проект, складно використовувати для оцінки інвестиційного портфеля
3. Для нетрадиційних грошових потоків може мати кілька значень
4. Оскільки показник відносний, він не дозволяє визначити В«внесокВ» проекту у зміну капіталу підприємства
5. Розрахунок ВНД виходить з припущення, що вільні грошові потоки реінвестуються за ставкою, що дорівнює ВНД (практично такого бути не може)
6. Складність розрахунків
Метод періоду окупності з дисконтуванням
1, Чи не залежить від величини горизонту розрахунку, завдання якої часто включає деякий елемент свавілля
2. Дозволяє давати оцінки
(Хоча і грубі) про ліквідності та ризикованості інвестиційного проекту
1. Не враховує весь період функціонування інвестицій і, отже, на нього не впливає віддача, що лежить за межами періоду окупності
2. Не має властивість адитивності
3. Не оцінює прибутковість інвестицій
Роблячи висновки з визначення достоїнств і недоліків, можна сказати, що всі статичні методи економічної оцінки інвестицій досить прості для розрахунку, розуміння і отримання вихідної інформації і можуть бути використані для швидкої первісної відбракування проектів або для їх ранжування.
Також статичні методи мають і спільні недоліки:
- не враховують моменти отримання доходів і виробництва витрат (інвестицій), тобто не враховують тимчасову вартість грошей (фактор зміни). Отже, в процесі розрахунку зіставляються завідомо непорівнянні величини;
- показником повернення інвестиційного капіталу найчастіше приймається тільки прибуток. Однак у реальній практиці інвестиції повертаються у вигляді грошового потоку, що складається з чистого прибутку і амортизаційних відрахувань, тому Оцінка ефективності інвестицій істотно спотворює результати розрахунків: завищує термін окупності і занижує коефіцієнт ефективності;
- не приймається до уваги, що досягнутий раніше надлишок доходів над витратами може бути поміщений під відсотки і, таким чином, виявляється вигідніше, ніж Дісталося пізніше надлишок (тобто можливість реінвестування доходів).
Незважаючи на недоліки методу чистого дисконтованого доходу, показник NVP визнаний в зарубіжні...
