ніж від розмірів ВВП.
В умовах, коли показник монетизації економіки, який дорівнює співвідношенню між обсягом грошової маси М2 і ВВП, досить близький до одиниці, відносини обсягів державного боргу до ВВП і до М2 якщо і не збігаються, то досить близькі за значенням. Картина суттєво змінюється тоді, коли через низьку довіру до національній валюті (внаслідок, наприклад, раніше пережитої високої інфляції) рівень монетизації економіки низький.
У цьому випадку показник долг/М2 виявляється в кілька разів вище, ніж показник борг/ВВП в економіці, величина якого зазвичай характеризується співвідношенням "Борг/ВВП". Наявність первинного бюджетного дефіциту є чинником збільшення і основної суми боргу, і коефіцієнтів його обслуговування, що призводить до самозростання заборгованості. Збільшення частки первинного бюджетного надлишку у ВВП дозволяє уникнути такого самовідтворення боргу та його некерованого зростання.
Операційний дефіцит - це дефіцит державного бюджету за вирахуванням інфляційної частини відсоткових платежів з обслуговування державного боргу. При високих темпах інфляції, коли різниця в динаміці номінальних і реальних процентних ставок досить значна, таке завищення розміру дефіциту державного бюджету може виявитися істотним.
Операційний дефіцит - загальний дефіцит державного бюджету за вирахуванням інфляційної частини відсоткових платежів з обслуговування державного боргу.
Обслуговування заборгованості (тобто виплата відсотків по ній і поступове погашення основної суми боргу - його амортизація) є важливою статтею державних витрат.
Нерідко оголошений у звітах бюджетний дефіцит завищується на основі перебільшення обсягу державних витрат за рахунок інфляційних відсоткових виплат по боргу. При високих темпах інфляції, коли відмінність в динаміці номінальних і реальних процентних ставок досить значно, це завищення державних витрат може виявитися досить істотним.
Можливі ситуації, коли номінальний офіційний дефіцит державного бюджету та номінальний борг ростуть, а реальний дефіцит і борг знижуються, що ускладнює оцінку ефективності фіскальної політики уряду.
Тому при вимірі бюджетного дефіциту необхідна поправка на інфляцію: реальний бюджетний дефіцит є різницею між номінальним дефіцитом і величиною державного боргу на початок року, помноженої на темп інфляції.
Таким чином, види бюджетного дефіциту можна згрупувати за таким принципом:
1. За формою прояви: відкритий, прихований, квазіфіскальний.
2. З причин виникнення: вимушений, свідомий.
3. У напрямку державного фінансування: активний, пасивний.
4. За критерієм визначення складових частин бюджетного дефіциту: фактичний, структурний, циклічний.
5. По терміну дії: тимчасовий, стійкий.
6. За зв'язку з державним боргом: первинний, операційний [2, c.20-24].
Концепції регулювання бюджетного дефіциту.
1.Кейнс...
