у і переобліку векселів. Звідси випливає і четвертий висновок - про переорієнтацію (хоча б часткової) емісійної політики Центробанку та політики рефінансування на переоблік векселів.
Існує, хоча б теоретично, кілька шляхів вирішення проблеми неплатежів, крім впровадження комерційного векселя і вексельного кредиту. Це, перш за все - прямий банківський кредит в оборотні кошти. Однак банківський (незабезпечений) кредит не може прийняти масовий і систематичний характер в умови відсутності між контрагентами. Він ризикований і може надаватися під високі відсотки, неприйнятні для товаровиробників. Банківський кредит під забезпечення товарно-матеріальними цінностями витягує з обороту ці цінності і тим самим уповільнює господарський оборот. Така форма кредиту прийнятна в разі формування великих сезонних запасів, але в інших випадках вона буде викликати уповільнення обороту і ще більшу потребу в оборотних коштах. p> На відміну від прямого банківського кредиту, вексельний кредит не потребує особливого заставі і менш ризикований, ніж банківський кредит. На відміну від дебіторської заборгованості, вексельний кредит не пов'язує оборотні кошти кредиторів, бо дозволяє їм розплачуватися векселями зі своїми постачальниками.
Інша альтернатива вексельного обігу заснованому на оформленні векселями заборгованості підприємств - широке використання в обороті векселів банків. Векселі банків потрібно відрізняти не тільки від векселів підприємств, оформляють товарну угоду (комерційних векселів), а й від відомих вексельної практиці, так званих, фінансових векселів. Нинішні векселі банків - це форма приватної емісії розрахункових засобів, не забезпечених конкретної операцією з продажу товару і послуги. По суті справи - це квазі-гроші, приватні банкноти, що не володіють силою законного платіжного засобу, але забезпечені зобов'язанням банку з обміну на банкноти Центробанку. p> Векселі банків збільшують загальну грошову масу, заповнюючи недолік грошової емісії Центробанку. Вони не мобілізують внутрішні резерви господарства, а являють собою сурогат грошової емісії та сурогат прямого банківського кредитування. При цьому емісійний дохід дістається комерційним банкам. Якщо векселі підприємств, зменшують масу потрібних економіці оборотних коштів, то векселі банків розширюють оборотні кошти господарства за рахунок зовнішніх вливань в економіку приватних розрахункових засобів. Звернення векселів має починатися знизу з первинних господарських ланок. Вексель повинен мобілізувати внутрішні ресурси господарства, надавати їм мобільність, а не являти собою додаткову приватну емісію банкнот і сертифікатів на додаток до грошової емісії Центробанку. Тільки в цьому випадку до обслуговування вексельного обігу може бувальщина підключена банківська система. Завдання банків у цьому випадку - не емісія векселів банків, а облік векселів підприємств і відповідне використання значної частини кредитних ресурсів.
У зв'язку з загостренням дефіциту грошей в економіці, досить велику роль у процесі кредитування реального сектора на сучасному етапі придбало вексельне кредитування. Необхідно відзначити, що вексель як фінансовий інструмент грає двояку роль для нинішнього стану російської економіки. З одного боку, він як і інші боргові зобов'язання, являє собою таки квазі-гроші, і вексельний обіг істотно підвищує роль агрегату грошової маси М2 за рахунок підвищення швидкості грошового обігу і за рахунок того, що багато звеселяючи фактично є банківської емісією грошей. У зв'язку з цим, цілком природно введення ЦБ РФ економічного нормативу Н13, мета якого - обмежити обсяги випуску банківський векселів. З іншого боку, вексель сприяє розвитку нових форм грошового обігу, генерує нові форми трансакцій і трансфертів, частково вирішуючи, таким чином, проблему дефіциту грошей в економіці та проблему неплатежів. Тому не дивно, що вексель зараз залишається одним з найбільш поширених платіжних інструментів на фінансовому ринку Росії. А вексельне кредитування - одним з найбільш широко використовуваних видів кредитування корпоративних клієнтів.
Схема вексельного кредитування досить проста. Коли підприємств потребує додаткових оборотних коштах, але через високу вартість звичайного банківського кредиту не має можливості отримати його "живими" грошима, воно може вдатися до вексельного кредитування. У такому випадку банк укладає з клієнтом договір, за яким підприємство в якості кредиту одержує пакті векселів на суму, зазначену в цьому договорі. Кок правило, отримані векселі є безприбутковими. Ними підприємство розраховується з постачальниками і підрядниками. Після закінчення терміну кредитного договору підприємство - перше векселедержатель погашає отримані раніше "живими" грошима кредит, виплачуючи відсотки. Останній власник векселя пред'являє його до оплати в зазначений термін і отримує вексельну суму. Це лише загальна схема операцій з кредитування з векселями [4]. Можливі так само варіанти дострокового...
