ямів інноваційного процесу та різних його суб'єктів і здатність гнучко пристосовуватися до динамічно мінливих умов зовнішнього середовища з метою забезпечення максимальної ефективності використання фінансових ресурсів. Зростання фінансової віддачі від реалізації інноваційних проектів виступає найважливішим узагальнюючим показником, на основі якого визначаються кінцеві результати інноваційної діяльності і дієвість фінансової політики, яка реалізується самими господарюючими суб'єктами і комплексним економічним суб'єктом - державою.
Інвестування інноваційної діяльності є частиною загального інвестиційного процесу. У ринкових умовах, на думку Р.Г. Молодцовой [21], що створюється структурі власності інноваційний процес повинен забезпечуватися кількома джерелами фінансування в залежності від цільових завдань і призначення майбутнього винаходу.
Фундаментальні наукові дослідження, будучи основою НТП і, в кінцевому рахунку, інновацій, носять некомерційний характер, і тому головним джерелом їх фінансування є бюджетні асигнування. Фінансування НДДКР за пріоритетними напрямами має здійснюватися на основі солідарності зацікавлених замовників із залученням федеральних, регіональних бюджетів та коштів зацікавлених підприємств і організацій.
Прикладні дослідження забезпечуються, головним чином, за рахунок коштів зацікавлених організацій за підтримки держави. При цьому чим більше дослідження, спрямовані на розробку і створення інновацій, орієнтовані на ринок, тим менше має бути участь держави у їх фінансуванні. У цих умовах особлива роль відводиться інноваційним комерційним банкам, що спеціалізуються на кредитуванні розробок, впровадженні та експлуатації нововведень.
Інноваційні кредити пов'язані з підвищеним ризиком, що позначається на рівні процентних ставок.
Система інвестування інновацій, як вважає Р.А. Фатхутдінов [34], містить певну кількість взаємопов'язаних елементів, що мають ієрархічну підпорядкованість і індивідуальну функціональне навантаження, і включає такі складові частини:
В· джерела надходження інноваційних коштів для інвестування інновацій;
В· механізм акумуляції інвестиційних коштів, що надходять з різних джерел;
В· розроблену процедуру вкладення мобілізаційного капіталу;
В· механізм, контролюючий інвестування;
В· механізм зворотності асигнувань;
Умовно дана система, що класифікується по етапах її функціонування, зображена в табл. 3 (Див. додаток 1, с. 28).
Визначення загального обсягу і співвідношення джерел інновацій на етапі 1 і їх напрямів на етапі 3 є процесом, що залежать від дії ринкових законів.
Інвестування коштів на етапі 3 може здійснюватися у вигляді:
В· програмно-ц...
