почалися нові емісії акцій німецьких акціонерних компаній. Якщо в 1996р. Число нових емісій склало 14, то в 1999р. їх було вже 175. Бум на біржі в 1999р. підвищив не тільки курс акцій, але і їх число. Однак після краху 2000р. знову відбулися скорочення емісійної діяльності (у 2000 р: число емісій склало 142, у 2001 - 26, у 2002 - 7 і в 2003 - 0) і делістинг акцій як німецьких, так і іноземних компаній. Зменшилась кількість акціонерів. p align="justify"> До 2003р. тільки 11,1 млн. німців, або 17% всього дорослого населення, були акціонерами, в той час як ще в 2001р. їх налічувалося 13,5 млн., або 21%. Причиною такого зниження став найсильніший, порівнянний з кризою 1929-1932 рр.. біржовий крах. Частка акцій як інструмент вкладення грошових коштів знизилася за цей період з 2 до 4,5%. p align="justify">
3. Освіта та розвиток фондових бірж
У період середньовіччя в результаті великих географічних відкриттів розширилися галузі міжнародної торгівлі і потрібні були великі грошові суми, що призвело до створення акціонерних товариств (англійських і голландських торгових компаній), які стали першими великими емітентами цінних паперів.
Фондова біржа виникла в епоху первинного накопичення капіталу. Поява бірж (від латинського слова В«BorsaВ» - гаманець) пов'язане з діяльністю сімейства Берзой з міста Брюгге, фамільним гербом якого було зображення трьох гаманців. p align="justify"> Перша фондова біржа була створена в Амстердамі у XVII ст., в той час як перша товарна біржа виникла в Антверпені ще в 1531 р. У XVIII - XIX ст. фондова біржа отримала широкий розвиток в Англії в міру розвитку капіталізму і перетворення її на світову державу.
Спочатку розвиток біржі було пов'язано із зростанням державного боргу, так як вкладаються в облігаційні позики капітали могли бути в будь-який час перетворені на гроші. У XVII в. з появою перших акціонерних товариств об'єктом біржового обороту стають акції, в основному Ост-Індської і Вест-Індської компаній в Голландії. Проте їх діяльність також визначалася наявністю державного боргу, оскільки акціонерні компанії засновувалися за умови вкладення частини своїх коштів у державні позики. Високі прибутки, одержувані цими компаніями від колоніальної торгівлі, сприяли різкому підвищенню курсів їхніх акцій і відповідно біржовим спекуляціям. Тому фондова біржа в період становлення капіталізму була певною мірою важливим чинником первинного накопичення капіталу. p align="justify"> Значення фондової біржі зросла в другій половині XIX в. у зв'язку з масовим створенням акціонерних товариств та зростанням випуску цінних паперів. Більш інтенсивне накопичення грошових капіталів порівняно сростом виробництва і збільшення шару рантьє визначили величезний попит на цінні папери, що призвело до збільшення біржових оборотів; головне місце на фондовій біржі зайняли акції та облігації приватних компаній і підприємств. p alig...
