ропа), банани, шкіра і баранина) 95% цінових шоків будуть коротшими даного граничного терміну. Варто помітити, що результати досліджень не виключають успіх програм стабілізації і для 39 інших товарів, проте вказують на високий ризик того, що в цьому випадку програми будуть застосовуватися по відношенню до довгострокових шоків, а отже, не будуть ефективними. p> Практика застосування програм стабілізації.
Внутрішня цінова стабілізація. У країнах головна роль в згладжуванні внутрішніх ефектів у зв'язку з коливаннями цін на світових товарних ринках традиційно відводилася уряду, яке забезпечувало держзакупівлі основних товарів споживання, коли ціни низькі (накопичення резервних запасів), продаючи їх, коли ціни високі. p> Більшість національних стабілізаційних програм (часто проводилися країнами з великою ринковою часткою експорту того чи іншого товару) були припинені протягом 1980-90-х років через фінансової недоцільність. Наприклад, австралійська програма з вовни зазнала краху у 1992 р. Це узгоджується з результатами вищеописаного дослідження - в середньому ціна на шерсть відчуває тривалі цінові шоки, а отже, успішне врегулювання цінового шоку для даного товару шляхом стабілізаційних програм малоймовірно. p> Міжнародна цінова стабілізація. Значна частина міжнародних товарних угод (зазвичай для стабілізації світових цін і підвищення доходів виробників використовуються такі інструменти ринкового регулювання, як резервні запаси або експортні квоти) також зазнала невдачі в 1980-90-х рр.., оскільки витрати на їх підтримку стали неприйнятними. Серед них - Міжнародна угода по цукру 1954 р., припинене в 1984 р. із закінченням терміну дії експортних квот; Міжнародна угода з олова 1954 р., припинило свою дію в 1985 р., коли резервні запаси були виснажені; Міжнародна угода по какао 1972 р., припинене в 1988 р., коли резервні запаси більше не могли фінансуватися; Міжнародна угода по кава 1962 р., припинене в 1989 р. після закінчення терміну дії експортних квот. Тільки Міжнародна угода по натуральному каучуку продовжує діяти, хоча і його доцільність все більше і більше піддається сумніву з боку країн - виробників каучуку. Як видно з цих прикладів, невдалі міжнародні програми здійснювались для товарів, які зазвичай схильні довгостроковим шоків (олово, какао, кава і цукор), в той час як продовжує свою дію угода регулює ціну на товар (Каучук), для якого характерні не дуже тривалі шоки. p> Компенсаційне фінансування. Іншим прикладом стабілізаційних програм служить компенсаційне фінансування (Compensatory and Contingency Financing Facility (CCFF)), здійснюване МВФ. CCFF спрямоване на згладжування викликаних зовнішніми факторами тимчасових спадів експортної виручки країн. Традиційно компенсаційне кредитування було основним видом запозичень у МВФ - в середньому протягом 1963-98 рр.. фінансування за даною схемою становило близько 17,5% від загального щорічного обсягу кредитування.
Після нетривалого затишш...
