х думок служать:
- неспівмірність факторів, що генерують загрозу банкрутства;
- відмінності в обліку окремих показників;
- вплив інфляції на їх формування;
- невідповідність балансової та ринкової вартості окремих активів та інші об'єктивні причини.
У зв'язку з цим, на їх думку, потрібне коригування вагових коефіцієнтів значимості показників в моделі Альтмана.
За останні 30 років зарубіжними бухгалтерами та економістами було запропоновано безліч модифікацій моделі Альтмана. Так, в 1983 р. сам Е. Альтман розробив модифікований варіант своєї формули для компаній, акції яких НЕ котирувалися на біржі.
У 1972 р. Дж. Блісс розробив власну четирехфакторную модель оцінки фінансового стану підприємства з метою діагностики банкрутства для Великобританії. У 1977 р. британські вчені Р. Тафлера і Г. Тішоу апробували підхід Альтмана на даних 80 британських компаній і побудували четирехфакторную прогнозну модель з відмінним набором факторів.
Французькі вчені Ж. Конан і М. Голдер на базі методу множинного дискримінантного аналізу розробили модель оцінки платоспроможності компаній, яка дозволила оцінювати імовірність затримки ними платежів.
Перераховані вище моделі дозволяють висловлювати судження про можливому в осяжному майбутньому (два-три роки) банкрутство одних підприємств і досить стійкому фінансовому становищі інших.
В американській практиці, крім моделі Альтмана, використовується двофакторна модель. Для неї вибирають два ключові показники, від яких залежить ймовірність банкрутства компанії:
X 1 - показник поточної ліквідності;
X 2 - показник питомої ваги позикових коштів в активах.
Формула двухфакторной моделі записується в наступному вигляді:
, (2)
Якщо результат розрахунку значення Z 2 <0, то ймовірність банкрутства невелика, якщо Z 2 > 0, то висока. p> Застосування зарубіжних моделей до фінансового аналізу вітчизняних підприємств вимагає обережності, так як вони не враховують специфіку бізнесу (Наприклад, структуру капіталу в різних галузях) і економічну ситуацію в країні. У зв'язку з цим виникає необхідність у розробці вітчизняних моделей прогнозування банкрутства з урахуванням специфіки галузей і макроекономічної ситуації.
Разом з тим в російській практиці діючі комп'ютерні програми оцінки фінансового стану, наприклад В«Альт-ФінансВ». включають в перелік використовуваних показників і модель Альтмана. Деякі банки також використовують модель Альтмана як метод розрахунку індексу кредитоспроможності.
1.3 Аналіз ймовірності банкрутства за російським методиками
З метою реалізації законодавства Російської Федерації про неспроможність (банкрутство), проведення державної політики, спрямованої на запобігання неспроможності (банкрутства) підприємств та негативних соціальних наслідків, пов'яза...
