іями, іноземними державами та міжнародними фінансовими організаціями, на користь зазначених кредиторів;
2) державних цінних паперів, що випускаються від імені РФ,
3) договорів про надання державних гарантій РФ, договорів поруки РФ щодо забезпечення виконання зобов'язань третіми особами;
4) переоформлення боргових зобов'язань третіх осіб у державний борг РФ на підставі прийнятих федеральних законів;
5) угод і договорів, у тому числі міжнародних, укладених від імені РФ, про пролонгації та реструктуризації боргових зобов'язань минулих років.
Фінансові кризи кінця 90-х років, що відбулися на ринках, що розвиваються, підвищили значення аналізу якості управління державним боргом в країнах, сильно схильних міжнародним змінам потоку капіталу та зростання інфляції. У кінці 1997 ряд держав, ще в недалекому минулому розглядаються як лідери за обсягом залучених інвестицій, зіткнулися з проблемою, названої В«подвійнимиВ» дефіцитами - дефіцит платіжного балансу з одночасним бюджетним дефіцитом.
Рішення зазначеної проблеми лежить в області раціонального управління внутрішнім і зовнішнім боргом одночасно, що вельми скрутно зважаючи принципового відмінності керуючих впливів: якщо внутрішній борг уряд країни може формально скоротити його монетизацією, то зовнішній борг жорстко прив'язаний до іноземній валюті і пряма його монетизація неможлива.
У Росії з початком проведення ринкових реформ проблема управління державним боргом стала однією з найбільш актуальних. Рівень державного боргу в 1994 р. становив 89% від ВВП (внутрішній борг - 19%, зовнішній - 70%). Більше 80% внутрішнього боргу припадало на борг уряду Банку Росії, а більше 90% зовнішнього боргу - на колишні борги Радянського Союзу.
Питання про допустимому рівні державного боргу поки не вирішене остаточно. У останні десятиліття, коли розміри боргового фінансування у світовій економіці значно зросли, робилося безліч спроб встановити розумні межі зростання державного боргу, але проведені дослідження свідчать про відсутність однозначного визначення величини відношення боргу до тих чи інших макроекономічними індикаторами.
До певного рівня державний борг може розглядатися тільки як інструмент проведення бюджетної та грошово - кредитної політики, тобто для здійснення запозичень з метою фінансування дефіциту бюджету, а також для регулювання рівня ставок і грошової пропозиції в економіці. Однак збільшення розмірів боргу ставати причиною того, що він сам починає впливати на проведену грошово - кредитну політику, насамперед на інфляційні очікування економічних агентів.
При всій актуальності питання про гранично допустимому обсязі державного боргу на практиці необхідно враховувати тимчасовий графік обслуговування боргу, оскільки в окремі періоди виплати можуть бути дуже значні. Додатковим фактором, що впливає на рівень держборгу, є очікування реальних і потенційних інвесторів щодо економічної політики уряду ...
