ивабливість для приватних інвесторів.
У Росії в Нині існують три основні форми управління державним боргом [8]:
1. Добровільний ринковий кредит - розміщення державних цінних паперів на ринку. До цінних паперів, розміщеним таким чином, належать державні короткострокові зобов'язання (ДКО), облігації федеральної позики (ОФП), облігації ощадної позики (ОСЗ).
2. Вимушений квазіринкові кредит - ринкове оформлення фактичного державного боргу. Так, з'явилися на світ облігації внутрішньої валютної позики (ОВВЗ), казначейські зобов'язання (КЗ) і векселі Міністерства фінансів, якими на Міністерство була переоформлена заборгованість підприємств по банківськими кредитами, наданими під державні програми.
3. Кредит Центробанку Міністерству фінансів, який у фаховій літературі називають дружнім.
Найважливішими напрямками та інструментами грошово-кредитної політики Центрального банку РФ є [9]:
відмова від колишньої практики використання прямих кредитів ЦБ РФ для фінансування бюджету;
надання кредитів комерційним банкам тільки через ринкові механізми (кредитні аукціони, ломбардні кредити) з використанням для цього ставок рефінансування Центробанку РФ;
підвищення ефективності інших наявних інструментів грошово-кредитного регулювання, наприклад, обов'язкових резервів (це - депонування частини залучених коштів комерційних банків і кредитних організацій в Банку Росії), з метою підвищення ефективності їх впливу на динаміку і структуру грошової маси.
Головні завдання грошово-кредитної політики Росії визначені в щорічно розробляються Центральним банком РФ "Основних напрямах єдиної державної грошово-кредитної політики "і спільних заявах Уряду РФ і Центрального банку РФ про економічну політику.
2.2 Основні напрямки грошово-кредитної політики Росії в останні роки
Як відомо, в 90-х роках наша країна перебувала у важкій кризовій ситуації. Складалося безліч комерційних банків, які тут же розорялися, інфляція досягала величезних розмірів. Тому більшість заходів, спрямованих на стабілізацію економіки, мали екстрений характер. Основним напрямком грошово-кредитної політики було стримування інфляції за рахунок жорсткого регулювання емісії.
Так, в 1994 - 1996 роках найбільш ефективним засобом виконання основного завдання грошово-кредитної політики - стримування інфляції - було дотримання положень щорічно розробляється Грошовою програми, що передбачає цільові орієнтири в грошово-кредитній сфері. При розробці цієї програми Банк Росії виходив з прогнозованих показників стану економіки (зміни до її окремих секторах і ВВП в цілому, інфляції, дефіциту державного бюджету, міжнародних резервів та ін), встановлював поквартальні граничні величини зростання грошової маси, а також цільові показники обсягів міжнародних резервів, граничні величини внутрішніх активів Центробанку РФ (внутрішні активи Центробанку РФ включають кредит розширеному ...
