уряду, комерційним банкам, державам СНД і інші некласифіковані активи; кредит розширеному уряду визначається як сума вимог органів грошово-кредитного регулювання до федерального уряду, кредиту Центробанку РФ місцевим органам управління та позабюджетним фондам). Здійснення цієї політики в 1994 - 1996 рр.. мало наслідком уповільнення темпів інфляції в 1995 і 1996 роках. p> Зараз ситуація змінилася. Економіка стала кілька стабільніше і поступово виходить з кризи. Як вже зазначалося раніше Центральним банком РФ щорічно розробляються В«Основні напрямки єдиної державної грошово-кредитної політики В». Розглянемо деякі з цих документів. p> У Відповідно до В«Основними напрямами єдиної державної грошово-кредитної політики на 2004 рік В»в результаті проведення грошово-кредитної політики мають бути створені сприятливі умови для довгострокового економічного розвитку країни. Низький рівень інфляції та стабільність національної валюти є основою для прийняття ефективних рішень в області здійснення заощаджень, інвестицій і споживчих витрат - базових для сталого економічного зростання. Тому головною метою єдиної державної грошово-кредитної політики, що проводиться Банком Росії спільно з Урядом Російської Федерації, є стійке зниження інфляції і підтримка її на низькому рівні.
У Відповідно до прогнозу соціально-економічного розвитку Російської Федерації на 2004 рік і сценарними умовами соціально-економічного розвитку Російської Федерації на період до 2006 року, узгодженими з Банком Росії, передбачалося знизити темпи інфляції до 8 - 10% у 2004 році, 6,5 - 8,5% в 2005 році і 5,5 - 7,5% в 2006 році.
Така траєкторія інфляції в рамках наміченої на цей період бюджетно-податкової політики представлялася реальною, і Банк Росії ставив метою забезпечити зазначену динаміку інфляції з допомогою інструментів грошово-кредитної політики. У той же час Банк Росії не рахував на аналізований період часу можливе відмовитися від політики керованого плавання валютного курсу з наступних причин. По-перше, за відсутності законодавчо оформленого та ефективно функціонуючого стабілізаційного фонду Уряду Російської Федерації, досить повно акумулюючого додаткові доходи від високих цін на нафту, перехід на використання режиму плаваючого обмінного курсу може призвести до його переоцінці. Це може завдати шкоди національній промисловості. По-друге, занадто швидкий перехід в умовах відносно високих цін на нафту від режиму керованого плавання до режиму плаваючого обмінного курсу може привести до різкої зміни відносної привабливості активів, номінованих в російській та іноземній валюті. Надання можливості домашнім господарствам і підприємствам адаптуватися до мінливих показниками вартості рубля в такій ситуації, на думку Банку Росії, необхідно.
Принаймні створення стабілізаційного фонду Банк Росії вважає за необхідне послідовно скорочувати свою участь на валютному ринку, сприяючи поступовому впровадженню ринкових механізмів визначення вартості рубля. Скорочення не...
