и на гроші, що скорочує продуктивні інвестиції в цінні папери.
Незважаючи на всі негативні характеристики, сучасний російський фондовий ринок - це динамічний ринок, що розвивається на основі: масштабної приватизації і пов'язаного з нею масового випуску цінних паперів; швидко розширюється практики покриття дефіцитів федерального та місцевого бюджетів за рахунок випуску боргових цінних паперів; оголошення перших великих інвестиційних проектів виробничого характеру; розширюється випуску підприємствами і регіонами облігаційних позик; швидкого поліпшення технологічної бази ринку; відкритого доступу на міжнародні ринки капіталу; швидкого становлення масштабної мережі інститутів - професійних учасників ринку цінних паперів та інших факторів.
Формування фондового ринку в Росії спричинило за собою виникнення, пов'язаних з цим процесом, багаточисельних проблем, подолання яких необхідно для подальшого успішного розвитку та функціонування ринку цінних паперів.
У цьому розрізі можливо виділити наступні ключові проблеми розвитку російського фондового ринку, які потребують першочергового рішення.
1. Подолання негативно впливають зовнішніх факторів, тобто господарського кризи, політичної та соціальної нестабільності.
2. Цільова переорієнтація ринку цінних паперів з першочергового обслуговування фінансових запитів держави і перерозподілу великих пакетів акцій на виконання своєї головної функції - напрям вільних грошових ресурсів на цілі відновлення та розвитку виробництва в Росії.
3. Поліпшення якісних характеристик ринку:
* нарощування обсягів і перехід в категорію класифікуються ринків цінних паперів (для того, щоб російський ринок був віднесений до розряду розвиваються, розмір капіталізації ринку акцій у відсотках до номінальної вартості ВВП повинен досягти 30-40%, тобто збільшитися в 10-15 разів), що неможливо без укрупнення і рекапіталізації фондового ринку;
* припинення обігу на ринку сурогатів цінних паперів і незаконній професійній діяльності (контроль за даним процесом повинні взяти на себе як державні, так і саморегульовані організації).
4. Підвищення ролі держави на фондовому ринку, для чого необхідно:
1) створення державної довгострокової концепції та політики дій в галузі відновлення ринку цінних паперів і його поточного регулювання (остаточний вибір моделі ринку (нині переважає орієнтація на фондовий ринок США), а також визначення частки джерел фінансування господарства та бюджету за рахунок випуску цінних паперів);
2) формування узгодженої системи державного регулювання фондового ринку для подолання роздробленості і перетину функцій багатьох державних органів;
3) формування сильної Комісії з цінних паперів та фондового ринку, яка зможе об'єднати ресурси держави та приватного сектора на цілі створення ринку цінних паперів;
4) прискорене створення жорсткої регулятивної інфраструктури ринку і її правової бази для обмеження ризиків інвесторів;
5) створення системи звітності та публікації макро-і мікроекономічної інформації про стан ринку цінних паперів;
6) формування активно діючої системи контролю за небанківськими інвестиційними інститутами;
7) державна підтримка освіти в галузі фондового ринку;
8) подолання випереджаючого розвитку ринку державних цінних паперів, яке перемикає більшу частину грошових ресурсів на обслуговування непродуктивних витрат держави, скорочуючи надходження коштів у виробництво.
5. Проблема захисту інвесторів, яка може бути вирішена створенням державної або напівдержавній системи захисту інвесторів у цінні папери від втрат.
6. Випереджальне створення депозитарної і клірингової мережі, агентської мережі для реєстрації руху цінних паперів в інтересах емітентів.
7. Реалізація принципу відкритості інформації через розширення обсягу публікацій про діяльність емітентів цінних паперів, введення визнаної рейтингової оцінки компаній-емітентів, розвиток мережі спеціалізованих видань (характеризують окремі галузі як об'єкти інвестицій), створення загальноприйнятої системи показників для оцінки ринку цінних паперів тощо
8. Реалізація принципу представництва і консолідації регіонів за допомогою:
а) створення консультативного органу, що об'єднує представників державних органів, банків, небанківських інвестиційних інститутів, регіонів і публіки;
б) передачі частини прав з регулювання ринку регіонах;
в) запровадження представників публіки до складу директоратів регулятивних органів держави, саморегульованих організацій, фондових бірж;
г) державної підтримки саморегулівних організацій;
д) створення експертної підтримки і наукового обслуговування ринку (експертні ради вчених і т.п.).
Висновок
Отже, розглянувши всі вищевказані проблеми, що виникли у мене в процесі роботи, я можу зробити ряд висновків.
перше, поява ринку ...
