ключає з кола використовуваних інструментів грошово-кредитної політики такий інструмент регулювання ліквідності банківської системи, як операції на відкритому ринку. В умовах стиснення фінансових ринків і загострення проблеми ліквідності Банк Росії у вересні 1998 року розробив додаток про введення в обіг облігацій Банку Росії (ОБР) і почав операції з ними, в тому числі Банк Росії надав банкам можливість використання зазначених цінних паперів в якості застави під ломбардні, внутрішньоденні кредити і кредити "овернайт", а також проведення з ними угод РЕПО. В даний час досвід емісії ОБР продемонстрував поки ще слабкий вплив цього інструменту на банківську ліквідність. [14 c.87]
Розглянуті інструменти політики використовуються центральним банком звичайно в комплексі в Згідно з метою грошово-кредитної політики. Оптимальна комбінація інструментів грошово-кредитної політики залежить від стадії розвитку і структури фінансових ринків, ролі центрального банку в економіці країни. Наприклад, політика облікових ставок (ставок рефінансування), займаючи друге місце за значенням після політики центрального банку на відкритому ринку, проводиться зазвичай у поєднанні з операціями центрального банку на відкритому ринку. Так, при продажу державних цінних паперів на відкритому ринку з метою зменшення грошового пропозиції центральний банк встановлює високу облікову ставку (вище прибутковості цінних паперів), що прискорює процес продажу комерційними банками державних цінних паперів, оскільки їм стає невигідно заповнювати резерви позиками у центрального банку, і підвищує ефективність операцій на відкритому ринку. І навпаки, при купівлі центральним банком державних цінних паперів на відкритому ринку він різко знижує облікову ставку (нижче прибутковості цінних паперів). У цій ситуації комерційним банкам вигідно займати резерви у центрального банку і направляти наявні кошти на купівлю більш дохідних державних цінних паперів. Розширювальна політика центрального банку стає більш ефективною.
управління готівкової грошової масою, емісія грошей
Управління готівкової грошової масою представляє собою регулювання обігу готівки грошей, емісію, організацію їх обігу та вилучення з обігу, здійснювані центральним банком.
валютне регулювання
Валютне регулювання у якості інструменту грошово-кредитної політики стало застосуються центральними банками з 30-х років ХХ століття як реакція на "втеча капіталів "в умовах ринкового кризи і Великої депресії. Під валютним регулюванням розуміється управління валютними потоками і зовнішніми платежами, формування валютного курсу національної грошової одиниці. На валютний курс впливає безліч факторів: стан платіжного балансу, експорту та імпорту, частка зовнішньої торгівлі у валовому внутрішньому продукті, дефіцит бюджету і джерел його покриття, економічна і політична ситуація й ін Реальний в конкретних умовах валютний курс може бути визначений в результаті вільних пропозицій з купівлі та продажу ...
