тивів;
питома вага позикових коштів у пасивах;
коефіцієнт поточної ліквідності;
частка чистого оборотного капіталу в активах;
коефіцієнт Бівера (відношення суми чистого прибутку і амортизації до позикових коштів).
Вагові коефіцієнти для індикаторів в моделі У. Бівера не передбачені і підсумковий коефіцієнт ймовірності банкрутства не розраховується.
Отримані значення даних показників порівнюються з їх нормативними значеннями для трьох станів фірми, розрахованими У. Бівер: для благополучних компаній, для компаній, збанкрутілих протягом року, і для фірм, які стали банкрутами протягом п'яти років.
6. Приклади розрахунку банкрутства
Продемонструємо вищеописані розрахунки на прикладі ЗАТ ПК В«ЕДВЕНСВ». ЗАТ ПК В«ЕДВЕНСВ» займається розробкою, виробництвом і торгівлею електротехнічного обладнання. p align="justify"> Для здійснення прогнозування ризику неспроможності (банкрутства) компанії використовувалася звітність за 2004-2006 рр..
Результати аналізу згруповані в таблиці (табл. 1).
Таблиця 1. Двухфакторная Z-модель Альтмана
№ Показатель01.01.200401.01.200501.01.200601.01.20071Текущие активи (оборотні активи) 67 73 687 053 104 170 137 3832Текущіе зобов'язання (короткострокові зобов'язання) 38 91 260 87 680 042 121 5953Заемние кошти (сума довгострокових і короткострокових зобов'язань) 38 91 260 87 685 042 131 5954Общая величина пассівов106 877137 894175 842251 9875К 1 - коефіцієнт поточної ліквідності (п. 1/п. 2) 1,74071,43001,30141,12986 До 2 - коефіцієнт капіталізації (п. 3/п. 4) 0,36410,44150,48360,52227 Значення-2, 24 -1,90-1,76-1,578 Оцінка значень <0 - імовірність банкрутства невелика = 0 - імовірність банкрутства становить 50%> 0 - імовірність банкрутства більше 50% Вірогідність банкрутства невелика, Z <0Вероятность банкрутства невелика, Z < 0Вероятность банкрутства невелика, Z <0Вероятность банкрутства невелика, Z <0
Розрахунок показників, що увійшли до пятифакторную модель Альтмана, представлений в табл. 2. Показники розраховуються на підставі В«Бухгалтерського балансуВ» (форма № 1) та В«Звіту про прибутки і збитки" (форма № 2). p align="justify"> Інтерпретація результатів:
Z <1,23 - імовірність банкрутства висока;
Z> 1,23 - імовірність банкрутства мала.
Модель використовується для компаній, акції яких не котируються на біржі.
Таблиця 2. П'ятифакторна Z-модель Альтмана
№ Показатель01.01.200501.01.200601.01.20071Текущие активи (оборотні акт...
