й валюті, збільшує тяжкість зовнішніх боргів, виражених в іноземній валюті. Невигідним стає вивезення прибутків, процентів, дивідендів, одержуваних іноземними інвесторами в валюті країн перебування. Ці прибутки реінвестуються або використовуються для закупівлі товарів за внутрішніми цінами і наступного їх експорту.
При підвищенні курсу валюти внутрішні ціни стають менш конкурентоспроможними, ефективність експорту падає, що може привести до скорочення експортних галузей і національного виробництва в цілому. Імпорт, навпаки, розширюється. Стимулюється приплив у країну іноземних та національних капіталів, збільшується вивезення прибутків по іноземним капіталовкладенням. Зменшується реальна сума зовнішнього боргу, вираженого в обесценившейся іноземній валюті.
Багато країн маніпулюють валютними курсами для вирішення своїх завдань, як в області економічного розвитку, так і в області захисту від валютного ризику. Маніпулювання включає в себе цілий ряд заходів - від штучного заниження чи, навпаки, завищення курсів національних валют, використання тарифів і ліцензій до механізму інтервенцій.
Завищений курс національної валюти - це офіційний курс, встановлений на рівні вище паритетного курсу. У свою чергу, занижений валютний курс - це офіційний курс, встановлений нижче паритетного.
Розрив зовнішнього і внутрішнього знецінення валюти, тобто динаміки його курсу і купівельної здібності, має важливо велике значення для зовнішньої торгівлі. Якщо внутрішнє інфляційне знецінення грошей випереджає зниження курсу рубля, то за інших рівних умов заохочується імпорт товарів в цілях їх продажу на внутрішньому ринку за високими цінами. Якщо зовнішнє знецінення рубля обганяє внутрішнє, викликається інфляцією, то виникають умови для валютного демпінгу - масового експорту товарів за цінами нижче середньосвітових, пов'язаного з відставанням падіння купівельної спроможності грошей від пониження їх валютного курсу, в цілях витіснення конкурентів на зовнішніх ринках.
Для валютного демпінгу характерно наступне:
- експортер, купуючи товари на внутрішньому ринку за цінами, що підвищився, під впливом інфляції, продає їх на зовнішньому ринку на більш стійку валюту за цінами нижче середньосвітових;
- джерелом зниження експортних цін служить курсова різниця, що виникає при обміні вирученої більш стійкою іноземної валюти на знецінений рубль;
- вивіз товарів у масовому масштабі забезпечує надприбутки експортерів.
Демпінгова ціна може бути нижче ціни виробництва або собівартості. Однак експортерам невигідна занадто занижена ціна, оскільки може виникнути конкуренція з національними товарами в результаті їх реекспорту іноземними контрагентами.
Валютний демпінг, будучи різновидом товарного демпінгу, відрізняється від нього, хоча їх об'єднує спільна риса - експорт товарів за низькими цінами. Але якщо при товарному демпінгу різниця між внутрішніми й експортними цінами погашається головним чином за рахунок державного бюджету, то при валютному - за рахунок експортної премії (курсової різниці). Валютний демпінг вперше став практикуватися в період світової економічної кризи 1929-1933 років. Його безпосередній передумовою була нерівномірність розвитку світової валютної кризи. Великобританія, Німеччина, Японія, США використовували зниження курсу своїх валют для непридатного експорту товарів.
Валютний демпінг загострює протиріччя між країнами, порушує їх традиційні економічні зв'язку, посилює конкуренцію. У країні, що здійснює валютний демпінг, збільшуються прибутки експортерів, а життєвий рівень трудящих знижується внаслідок зростання внутрішніх цін. У країні, що є об'єктом демпінгу, утруднюється розвиток галузей економіки, що не витримують конкуренції з дешевими іноземними товарами, посилюється безробіття.
У 1967 році на конференції Генеральної угоди про тарифи й торгівлю (ГАТТ) був прийнятий міжнародний Антидемпінговий кодекс, який передбачає спеціальні санкції при застосуванні демпінгу, включаючи валютний.
Іноді встановлюються різні режими валютних курсів для різних учасників валютного ринку в залежності від проведених операцій: комерційних чи фінансових. Часто по комерційних операціях застосовується офіційний валютний курс, а по операціями, пов'язаними з рухом капіталу, - ринковий. Курс по комерційних операціями зазвичай є заниженим. Спочатку для країн, штучно занизили курс власної валюти, спостерігається пожвавлення економіки, викликане підвищенням конкурентоспроможності експорту. Однак далі наростають обмеження внутрішньогалузевого і міжгалузевого перерозподілу ресурсів, велика частина національного доходу направляється в сферу виробництва за рахунок зменшення в ньому частки споживання, що призводить до підвищення рівня споживчих цін у країні, за рахунок якого відбувається погіршення рівня життя трудящих. Негативний вплив на зміну пропорцій народного господарства може надати і штучне підтримка постій...
