підприємства.
В В В
Тактика і стратегія підприємства В В В В В В В В
В
В В
В
(Мал. 1 Управління кризовими ситуаціями підприємства)
(рис. 2 Учасники системи банкрутства)
3. Стадії банкрутства
Розрізняють наступні стадії банкрутства:
Прихована стадія , при якій відбувається приховане (особливо якщо не налагоджений спеціальний управлінський облік) зниження В«ціни підприємстваВ», определяющейся капіталізацією прибутку:
V = P/K,
де P - Очікуваний прибуток до виплати податків, а також відсотків за позиками і дивідендів;
K - середньозважена вартість пасивів (зобов'язань) фірми (середній відсоток, який показує відсотки і дивіденди, які необхідно буде виплачувати у відповідності зі сформованими на ринку умовами за позиковий і акціонерний капітали);
V - очікувана В«ціна підприємства В».
Зниження В«Ціни підприємстваВ» означає зниження її прибутковості (це явно виявиться в звітності) або збільшення середньої вартості зобов'язань, які підприємство буде змушене прийняти на себе в найближчому майбутньому (це може відбуватися непомітно, якщо фінансові служби не відстежують ситуацію на ринку акцій і облігацій аналогічних фірм, банківських кредитів). Доцільно розраховувати В«Ціну підприємстваВ» на найближчу довгострокову перспективу. p> Друга стадія - Фінансова нестійкість , тобто виникнення труднощів з готівкою, деяких ранніх ознак банкрутства. На цій стадії керівництво часто вдається до В«косметичнимВ» заходам, наприклад продовжує виплачувати акціонерам високі дивіденди, збільшуючи позиковий капітал шляхом продажу частини активів, щоб зняти підозри вкладників і банків.
Як показує досвід, при погіршенні ситуації керівники нерідко використовують авантюрні способи заробляння грошей, а іноді вдаються до шахрайства. p> Третя стадія - Явне, юридично очевидне банкрутство , тобто підприємство не може своєчасно оплачувати борги. br/>
4. Спостереження
Введення спостереження відбувається з метою підготувати заходи, спрямовані або на оздоровлення підприємства, або на його ліквідацію. Ця процедура здійснюється під наглядом кредиторів. Спостереження вводиться з прийняттям арбітражним судом заяви про визнання боржника банкрутом. З цього моменту діяльність підприємства здійснюється з низкою суттєвих обмежень.
Так, введення спостереження не є підставою для відсторонення в...
