рийнятий для розрахунку плановий період реалізації проекту.
Період реалізації проекту визначається виходячи з тривалості служби будинків до їх повного бухгалтерського зносу
= 83 роки
При виборі норми дисконту (Е) можна скористатися опублікованими літературними даними, узагальнюючими середньостатистичні значення норми прибутку за групами капіталовкладень виробничого призначення
Даний інвестиційний проект відносимо до групи ризикових інвестицій (нове будівництво) і приймаємо норму дисконту Е = 0,25 з мінімальною нормою прибутку 25%.
4.3 Оцінка показників ефективності інвестиційного проекту
Чиста поточна вартість (ЧДД) - перевищення інтегральних результатів над інтегральними витратами. Накопичений дисконтований чистий дохід (ефект) за весь розрахунковий період, визначається за формулою:
В
де ЧДt - чистий дохід на t-тому кроці; - капиталообразующие інвестиції на t-тому кроці;
Е - норма дисконту;
Т - горизонт розрахунку проекту.
Т = Тс + Те,
де Тс - термін будівництва в роках;
Те - плановий період реалізації проекту (експлуатації об'єктів) з отриманням ефектів.
У даному інвестиційному проекті:
Тс = 2,75 року; Те = 83 роки, Т = 2,75 +83 = 85,75 років;
прийняте значення Е = 0,25 (табл. 1 [1]);
розмір річного чистого доходу:
в третій рік ЧДгод 3 = 287280тис. руб.;
в четвертий рік ЧДгод 4 = 420333,18 тис. руб.;
в п'ятий і наступні роки ЧДгод 5 = 112533,18 тис. руб.;
капиталообразующие інвестиції
всього: К = 504384 тис. руб.
в тому числі:
К1 = 117670 тис. руб.;
К2 = 292865тис. руб.;
К3 = 93849 тис. руб.
Знаходимо суму дисконтованих капиталообразующие витрат:
В
Дисконтовані доходи:
ЧДД = ЧДД 3 + ЧДД 4 + ЧДД 5
ЧДД 5 = ЧДгод 5,
ЧДД =
Звідси ЧДД = 514208 -329620,3 = 184587,7 тис. руб.
ЧДД> 0 - проект ефективний.
Індекс прибутковості проекту (ІД)
Індекс прибутковості проекту визначається ставленням накопичених дисконтованих припливу і відтоку реальних грошей
В
ІД =
якщо> 1 - проект ефективний.
Внутрішня норма прибутковості (ВНД)
Внутрішня норма прибутковості проекту визначає значення норми дисконту, вище якого проект перестає бути ефективним. Цей показник характеризує реальну граничну прибутковість капиталообразующие інвестицій в проект протягом тривалості періоду його економічної оцінки. p> Для проектів з нерівномірними грошовими потоками в розрахунковому періоді ВНД проекту знаходиться з умови:
.
При значенні норми дисконту рівному В«ЕвнВ» чистий дисконтований дохід проекту звертається до нульову суму:
В
З урахуванням цього знаходження ВНД зручно визначати графічним способом, будуючи функцію ЧДД = f (Е), і знахо...
