тинг, який знаходиться на розгляді і може бути змінений найближчим часом.
Початок отримання міжнародних кредитних рейтингів російськими регіонами було закладено в 1997 р. Тоді деякі регіони (Москва, Санкт-Петербург, Нижегородська область) здійснили випуск власних єврооблігацій та їх розміщення за межами Російської Федерації. Існуюча міжнародна практика передбачає необхідність отримання в даному випадку кредитного рейтингу. Така ж вимога містилася і в законодавстві Російської Федерації. В іншому випадку реалізація єврооблігацій за межами Російської Федерації було б повноцінним. Однак необхідність рейтингу не обмежується цим, так як рейтинг допомагає і самому регіоні оцінити свої можливості з обслуговування боргу, а також оцінити свої загальні економічні можливості. Крім того, рейтинг може зіграти не останню роль при отриманні регіоном банківських кредитів (можуть бути нижче відсотки) і при реалізації великих інвестиційних проектів, які потребують залучення великих інвесторів. br/>
Таблиця 5. Структура внутрішніх запозичень
20112010Регіон. консоль. БюджетРег. БюджетиМуніц. БюджетиРегіон. консоль. БюджетРег. БюджетиМуніц. БюджетиВсего, млрд. р.244.320 182.917111.019229.415174.594107.989Еміссія ц.б., % 32.5 41426.933.82.5Бюдж. позички, % 3446.47.910.648.9Іние заімст-я (у т.ч. банк. кредити), % 64.5 55.149.665.355.648.6Еміссія ц.б., млрд. р.79.404 74.9964.44161.71359.0132.700Бюдж. позички, млрд. р. 7.3307.31751.51318.12418.50752.807Іние заімст-я (у т.ч. банк. кредити), млрд. р.157.586 100.78755.065149.80897.07452.483Істочнік: на основі розрахунків ІЕПП і даних Мінфіну РФ
1.2 Рейтинг боргових зобов'язань суб'єктів РФ на основі нечітких моделей
З недавніх пір питання про рейтингову оцінку кредитоспроможності регіонів отримав додаткову актуальність. Справа в тому, що з 2004 року накопичувальна складова трудової пенсії, може інвестуватися в дозволені фондові активи російських і закордонних емітентів, у тому числі і в боргові зобов'язання суб'єктів РФ. І, чим краще фінансово-економічний стан регіону, тим більше він, в принципі, може розмістити своїх зобов'язань. p align="justify"> Відповідно, регіони, які ще можуть розраховувати на інвестиції (таких в РФ трохи менше половини), можуть приводити свої бюджети в відносний порядок, щоб розраховувати на додаткові інвестиції. І їм важливо знати, що в оцінці параметрів регіонального бюджету слід вважати В«хорошимВ», а що - В«поганимВ», що слід заохочу...
