записів на рахунках, але при цьому права їх власників захищені набагато надійніше, ніж при паперовій формі випуску. Безготівкову акцію не можна підробити. Вона гарантує власнику максимальну ліквідність, тобто можливість продати або купити з мінімальними витратами і швидко оформити угоду.
Якщо цінні папери ділити НЕ по прибутковості, а за належністю, то схема буде така:
1. Корпоративні:
А) акції
Б) депозити та ощадні сертифікати
В) чеки
Г) житлові сертифікати
Д) векселя
Е) облігації
2. Муніципальні
3. Державні
4. Змішані
А) опціонні позики
Б) конверсійні боргові зобов'язання
У Залежно від цілей випуску, цінні папери поділяються на комерційні та фондові. Комерційні цінні папери обслуговують процес товарообігу і певні майнові угоди (чеки, складські та заставні свідоцтва, заставні та ін.) Фондові цінні папери охоплюють папери, що мають ходіння на фондовому ринку, тобто на ринку цінних паперів.
Ринки цінних паперів поділяються на первинний і вторинний, біржовий і позабіржовий. p> Законодавчо первинний ринок цінних паперів визначається як відносини, що складаються при емісії (для інвестиційних цінних паперів) або при укладанні цивільно-правових угод між особами, що приймають на себе зобов'язання з інших цінних паперів, і першими інвесторами, професійними учасниками ринку цінних паперів, а також їх представниками.
Таким чином, первинний ринок - це ринок перших і повторних емісій цінних паперів, на якому здійснюється їх початкове розміщення серед інвесторів.
Найважливішою рисою первинного ринку є повне розкриття інформації для інвесторів, дозволяє зробити обгрунтований вибір цінного паперу для вкладення грошових засобів. Вся діяльність на первинному ринку служить для розкриття інформації: підготовка проспекту емісії, його реєстрація та контроль державними органами з позицій повноти представлених даних, публікація проспекту і підсумків підписки і т.д.
Особливістю вітчизняної практики є те, що первинний ринок цінних паперів поки переважає. Ця тенденція пояснюється такими процесами як приватизація, створення нових акціонерних товариств, початок фінансування державного боргу через випуск цінних паперів, переоформлення через фондовий ринок валютного боргу держави і т.п.
Існує дві форми первинного ринку цінних паперів:
- приватне розміщення;
- публічна пропозиція.
Приватна розміщення характеризується продажем (обміном) цінних паперів обмеженій кількості заздалегідь відомих інвесторів без публічної пропозиції і продажу.
Публічне пропозиція - це розміщення цінних паперів при їх первинної емісії шляхом публічних оголошення та продажу необмеженому числу інвесторів.
Співвідношення між публічною пропозицією і приватним розміщенням постійно змінюється і залежить від типу фінансування, який обирають підприємства в тій чи іншій економіці, від структурних перетворень, які проводить уряд, і інших факторів. Так, в Росії в 1990-1992 рр.. переважало (до 90%) приватне розміщення акцій (створення відкритих акціонерних товариств). Основна частина публічної пропозиції акцій припадала на банки та інвестиційні інститути. З початком масштабного процесу приватизації наприкінці 1992 р. і централізованим перетворенням багатьох державних підприємств в акціонерні товариства відкритого типу, частка публічної пропозиції акцій різко збільшилася.
Під вторинним фондовим ринком розуміються відносини, що складаються при зверненні раніше емітованих на первинному ринку цінних паперів. p> Основу вторинного ринку складають операції, що оформляють перерозподіл сфер впливу вкладень іноземних інвесторів, а також окремі спекулятивні операції.
Найважливіша риса вторинного ринку - це його ліквідність, тобто можливість успішної і великої торгівлі, здатність поглинати значні обсяги цінних паперів у короткий час, при невеликих коливаннях курсів і при низьких витратах на реалізацію.
Вторинний ринок цінних паперів поділяється на:
- організований (біржовий) ринок
- неорганізований (позабіржовий або "вуличний") ринок.
Організований або біржовий ринок вичерпується поняттям фондової біржі, як особливого, інституціонально організованим ринком, на якому обертаються цінні папери найбільш високої якості і операції на якому здійснюють професійні учасники ринку цінних паперів.
Позабіржовий ринок охоплює ринок операцій з цінними паперами, що здійснюються поза фондової біржі.
Через цей ринок проходить: а) більшість первинних розміщень;
б) торгівля паперами гіршої якості (порівняно з зареєстрованими на біржі).
Разом з тим, існують перехідні форми, так звані "Прібіржевие" ринки, які розмивають чітку межу між біржовими і позабіржовими ринками. Це "другі", "треті", "Паралельні" ринки, створювані фондовими біржами та знаходяться під їх регулюючим впливом. Як пр...
