авило, подібні ринки мають більш низькі вимоги до якості цінних паперів, містять у собі акції малих і середніх компаній, підтримуючи при цьому регулярність торгівлі, котирування і єдність правил. Виникнення цих ринків було обумовлене прагненням фондових бірж розширити свій ринок, а також бажанням створити упорядкований, регульований ринок цінних паперів для фінансування невеликих і середніх компаній, що є носіями найбільш сучасних технологій.
З іншого боку, з чисто позабіржового обороту виникають організовані системи торгівлі цінними паперами, що мають комп'ютерну основу і аналоги територіально розподіленої електронної біржі. Прикладом можуть бути позабіржові системи Національної асоціації інвестиційних дилерів (США): НАСДАК
(NASDAQ) - Система автоматичного котирування Національної асоціації інвестиційних дилерів, НМС (NMS) - Цінні папери національного ринку, а також Канадська система позабіржової торгівлі (COATC), Система автоматичного котирування і дилінгу при Сінгапурської фондової біржі (SESDAQ) та інші.
Операції з цінними паперами проводять фондові біржі (для паперів у валюті - валютні біржі) і інвестиційні інститути.
Фондова біржа - це організований ринок для торгівлі стандартними фінансовими інструментами, створювана професійними учасниками фондового ринку для взаємних оптових операцій.
Ознаки класичної фондової біржі:
1) це централізований ринок, із фіксованим місцем торгівлі, тобто наявністю торговельної площадки;
2) на даному ринку існує процедура відбору найкращих товарів (цінних паперів), відповідають певним вимогам (фінансова стійкість і великі розміри емітента, масовість цінного паперу, як однорідного і стандартного товару, масовість попиту, чітко виражена цін і т.д.);
3) існування процедури відбору кращих операторів ринку в якості членів біржі;
4) наявність тимчасового регламенту торгівлі цінними паперами та стандартних торговельних процедур;
5) централізація реєстрації угод і розрахунків по ним;
6) встановлення офіційних (біржових) котирувань;
7) нагляд за членами біржі (з позицій їх фінансової стійкості, безпечного ведення бізнесу і дотримання етики фондового ринку).
Функції фондової біржі:
а) створення постійно діючого ринку;
б) визначення цін;
в) поширення інформації про товари і фінансові інструменти, їх ціна і умови обігу;
г) підтримка професіоналізму торгових і фінансових посередників;
д) вироблення правил;
е) індикація стану економіки, її товарних сегментів і фондового ринку.
Всього в світі коло 150 фондових бірж, найбільшими є наступні: Нью-Йоркська, Лондонська, Токійська, Франкфуртська, Тайванська, Сеульська, Цюрихская, Паризька, Гонконгська і біржа Куала Лумпур. br clear=all>
3. Проблеми та перспективи розвитку ринку цінних паперів Російської Федерації
3.1.Етапи становлення і розвитку ринку цінних паперів РФ.
Ринок цінних паперів в РФ, незважаючи на всі дії чиновників по його повного неусвідомленого знищенню, все ж буде В«житиВ» і розвиватися прискореними стрибкоподібними темпами. Це один з найбільш багатообіцяючих ринків по прибутковості, і різні В«бумиВ» зростання курсу корпоративних акцій, які переживали свого часу західні країни, будуть перевершені.
Кажуть, що ринок цінних паперів в Росії непередбачуваний. Це не зовсім вірно. Російський ринок дисциплінує всіх його учасників набагато сильніше, ніж західні ринки, своїми частими і значними коливаннями цін на різні фінансові інструменти. Він також піддається технічного аналізу не гірше, ніж інші світові ринки.
Деякі складнощі полягають у його зайвої політизованості, яка викликає різкі непередбачувані коливання цін в ту чи іншу сторону. Ще одна проблема пов'язана з надійністю і порядністю організацій, провідних взаєморозрахунки між учасниками угоди. Існують проблеми, зумовлені операціями, які повинні вважатися безризиковими (відсутні безризикові цінні папери).
Перш, ніж давати рекомендації і говорити про подальшу перспективі фондового ринку Російської Федерації, необхідно проаналізувати історію його розвитку з метою виявлення серйозних недоліків і стратегічних прорахунків.
Становлення та розвиток ринку цінних паперів РФ можна розділити на кілька етапів:
Перший - 1991-1992 рр..
Другий - 1992-1994 рр..
Третій - 1994 р. - 4 квартал 1995
Четвертий - 1996 - 17 серпня 1998 рр..
П'ятий - 17 серпня 1998 р. - 2000
До 17 серпня 1998 ринок цінних паперів, незважаючи на недоліки, мав позитивні тенденції свого розвитку. Після непродуманих рішень від 17 серпня він перейшов у нову фазу свого розвитку.
Шостий - 2000 р. - по теперішній час.
Перший етап (1991 - 1992 рр..)
1991 був першим роком інтенсивного створення акціонерних товарист...
