ш ніж 800 тис. цінних паперів), і на позабіржовому ринку. Серед емітентів, з акціями яких проводяться операції, Вѕ Херсонський, Дніпропетровський і Миколаївський річкові порти, Укррічфлот;
- командитне товариство "КРОНОС і До" є на Україні одним з найбільш досвідчених торговців цінними паперами. Має брокерську контору на фондовій біржі і досить широке коло емітентів. p> Тепер розглянемо ринок цінних паперів на Україні не з точки зору наявності на ньому активних розповсюджувачів цінних паперів, а з точки зору розвитку його кон'юнктури. Тут варто відзначити, що найбільш значною подією другого кварталу 1995 року сталося відкриття фондового майданчика у Києві з режимом роботи тричі за тиждень (вівторок, четвер, субота), що стала центром позабіржової торгівлі, і проведення торгів акціями приватизованих промислових підприємств на українській фондовій біржі. p> За короткий термін фондовий майданчик став індикатором позабіржового ринку. На ньому встановлені правила, дозволяють брати участь в торгах будь-кому, хто має гроші або цінні папери. На майданчику звертаються в основному прості акції на пред'явника, угоди по яких не треба реєструвати у емітента. p> Досить великий відсоток операцій на фондовому майданчику відводиться на акції інвестиційного фонду "Нові ініціативи", акціонерного товариства <<Холдингова компанія "АІСТ">> і <<ОЛБІ - Україна>>. Курс інвестиційного сертифіката "Нових ініціатив" залежить від скупівлі приватизаційних сертифікатів у населення. Папір Вѕ на пред'явника і основним джерелом довір'я служить те, що інвестиційним керівником є ​​один з найбільших на Україні АКБ "Україна". Папери АТ <<Холдингова компанія "АІСТ">> приваблюють високими щоквартальними дивідендами і представницькою формою. Стійкий курс і великі об'єми дозволяють торговцям працювати з цими паперами, отримуючи невисокий прибуток, але уникаючи великого ризику. Акції <<ОЛБІ - Україна>> є традиційно спекулятивними, робота з ними дозволяє отримати хороші прибутки, але різкі стрибки курсу застерігають торговців від великих об'ємів. Успішно завойовують ринок цінні папери акціонерного товариства "Київська нерухомість "і промислово-фінансової групи" Корал ", які є також представницькими, і операції з ними вже в солідних обсягах укладаються як на позабіржовому ринку, так і на Українській фондовій біржі.
Але найбільш надійними, стабільними і популярними є цінні папери АКБ "Україна" і АТ "Укррічфлот". Акції цих емітентів забезпечені і основними фондами, і напрямком діяльності, і перспективами розвитку.
Крім того, як торговців, так і населення приваблюють надійністю державні облігації внутрішньої позики номінальною вартістю 100 млн. крб. і з термінами від 2 до 8 місяців. Ціна пропозиції різних траншей коливається в межах 106-138 млн. крб. А 14 Серпень 1995 на Українській фондовій біржі проведений перший аукціон з первинного розміщення облігацій місцевої внутрішньої позики Київської міської ради об'ємом емісії 100 000 млн. крб і номіналом 50 млн. крб. Кількість облігацій Вѕ 7000 шт., мінімальна стартова ціна за одну облігацію Вѕ 41,75 млн. крб, термін погашення Вѕ 14 листопада 1995. Незважаючи на досить незручні умови подачі заявок (погашення і резервування коштів на розрахунковому рахунку біржі на чотири банківських дні), вже отримано 9 заявок і багато торговців мають замовлення для позабіржового ринку.
Ще однією особливістю ринку цінних паперів на Україні є його участь в приватизації. Так, у березні 1995 року був прийнятий закон "Про приватизаційні папери", який визначив порядок використання та обігу на території України приватизаційних цінних паперів. Приватизаційні сертифікати є іменними цінними паперами, які підтверджують право власності на придбані об'єкти приватизації. Закон забороняє вільне звертання, продаж або інше відчуження приватизаційних паперів. Це обмежує участь в приватизації професійних учасників ринку цінних паперів. Однак недосконалість законодавства дозволяє в окремих випадках обійти обмеження.
До 1995 року основним засобом розрахунку за об'єкти приватизації служили кошти зі спеціального приватизаційного рахунку, використання якого було незручним як для фінансових посередників, так і громадян. З 1995 року приватизаційні цінні папери випускаються в матеріалізованій формі, і порядок їх використання дещо спростився. У той же час використання матеріалізованого приватизаційного сертифіката, який є неподільним, став незручним для громадян України, які беруть участь у приватизації без використання послуг фінансових посередників. Справа в тому, що, якщо на сертифікатному аукціоні вартість акції буде встановлена ​​на рівні вартості відмінної або кратної вартості приватизаційного сертифіката, фізичній особі буде непросто здійснити оплату придбаних ним акцій. Для фінансових посередників це питання стоїть не так гостро.
Відповідно до програм приватизації за приватизаційні сертифікати передбачається реалізувати б...
