ору додаткових ліквідних коштів;
проводяться регулярно, щотижня;
мають звичайно строк погашення, що становить два тижні;
операції здійснюються децентралізовано, через Національні центральні банки;
доступ до них надається на основі стандартних тендерів;
всі контрагенти, що відповідають загальним критеріям участі в тендерах, можуть представляти заявки на участь у них;
в якості застави приймаються активи як першої так і другої категорії.
2. Довготривалі операції рефінансування покликані забезпечити необхідний рівень рефінансування довгострокових операцій. Вони не служать засобом регулювання процентних ставок і надаються на основі поточних ринкових ставок, тому зазвичай проводяться тендери на основі варійованих процентних ставок. Лише за виняткових обставин ЄСЦБ може проводити тендери на основі фіксованих процентних ставок. Використовуючи ці операції, ЕСЦБ не має наміру надавати будь-який тиск на грошовий ринок, і виступатиме як звичайний одержувач позичкового відсотка. Обсяг цих операцій обмежений і відносно невеликий.
Відмінні риси довготривалих операцій рефінансування:
служать засобом надання ліквідності;
проводяться регулярно, кожного місяця;
мають звичайно строк погашення, складає три місяці;
здійснюються децентралізовано, через Національні центральні банки;
проводяться на основі стандартних тендерів;
всі контрагенти, що відповідають загальним критеріям участі в тендерах, можуть подавати заявки на участь у них;
в якості застави, в принципі, можуть прийматися активи і першої, і другої категорій. Однак за згодою Ради Керуючих ЄЦБ Національні центральні банки мають право накладати певні обмеження, що стосуються як розміру, так і складу застави.
3. Зворотні операції «точного налаштування» проводяться з використанням інструменту зворотних трансакцій (шляхом проведення додаткових зворотних угод, продажу і покупки активів на умовах простих форвардних угод), крім того, ЄСЦБ може приймати внески і проводити валютні операції «своп». Мета даних операцій - надати дію на становище з ліквідністю на ринку і процентні ставки, зокрема, щоб згладити вплив несподіваних змін в обсязі ліквідності на ринку на процентні ставки. Потенційна важливість швидких дій обумовлює прагнення ЄСЦБ зберегти високу ступінь гнучкості у виборі процедур і конкретних форм даного типу операцій.
Зворотні операції «точного налаштування» мають такі особливості:
можуть застосовуватися як для надання, так і для вилучення ліквідних коштів;
можуть бути як регулярними, так і не регулярними;
мають термін погашення апріорі, який не регламентується;
операції, що мають на меті надання ліквідності, звичайно проводяться на основі швидких тендерів, хоча при цьому не виключена і можливість застосування двосторонніх процедур;
операції, що мають метою поглинання ліквідності, як правило, проводяться через двосторонні процедури;
зазвичай здійснюються децентралізовано, через Національні центральні банки (за виняткових обставин Рада Керівників ЄЦБ може прийняти рішення про проведення двосторонніх обмінних операцій безпосередньо ЄЦБ);
ЕСЦБ може відібрати обмежену кількість контрагентів для проведення даного типу операцій;
в якості застави приймаються активи як першої, так і другої категорії.
4. Структурні зворот...
