ні операції відносяться до прерогативи ЄСЦБ та здійснюються шляхом емісії боргових сертифікатів, зворотних угод, купівлі та продажу активів на умовах простого форварда. Ці операції проводяться на відкритому ринку з метою коригування структурного положення ЄСЦБ щодо приватного сектора.
Вони характеризуються такими моментами:
здійснюються з метою надання ліквідності;
проводяться регулярно або нерегулярно;
мають термін погашення, який апріорі не регламентується;
проводяться на основі стандартних тендерів;
здійснюються децентралізовано, через Національні центральні банки;
всі контрагенти, що відповідають загальним критеріям, можуть подавати заявки на участь в даному типі операцій;
в якості застави приймаються активи як першої, так і другої категорії.
Активи першого класу включають ринкові боргові інструменти, що задовольняють загальним критеріям надійності, встановленим ЄЦБ для всієї «зони євро». Активи другого класу - це ринкові і неринкові боргові інструменти, цінні папери і неринкові фінансові інструменти, критерії надійності яких встановлюються Національними центральними банками відповідно до вимог ЄЦБ.
З точки зору надійності при проведенні грошової політики відмінностей між інструментами обох класів немає (за винятком того, що активи другого класу не використовуються ЕЕВС в простих форвардних угодах). Основна частина активів (75%), що використовуються в операціях ЕЕВС, представлена ??урядовими цінними паперами; на цінні папери, випущені кредитними установами, припадає 18%, корпоративним сектором - 4%; решту 3% випущені національними центральними банками.
Ставка по першому основної операції рефінансування була встановлена ??в 3%. В даний час (з 11 жовтня 2000р.) Ця величина становить 4, 75%.
Специфічні риси мають і депозитно-позичкові операції ЄСЦБ, які відіграють важливу роль у регулюванні ліквідності банківських інститутів. ЕСЦБ пропонує два постійно діючих види операцій:
«Додаткові кредитні операції», що дозволяють кредитним інститутам залучити граничний кредит овернайт НЦБ з метою досягнення необхідного рівня денної ліквідності проти застави власних активів із заздалегідь встановленої процентною ставкою (процентна ставка в цьому випадку буде максимально можливою для даного ринку одноденних кредитів);
«Депозитні операції», що дають можливість банківським інститутам розміщувати на рахунках НЦБ депозити овернайт з нарахуванням відсотків за заздалегідь встановленою процентною ставкою (слід зазначити, що заробити на цьому вдасться небагато - процентна ставка опуститься до позначки, мінімально можливою для даного ринку).
Дані операції слід розглядати у взаємозв'язку, як єдину систему, за допомогою якої кредитні установи можуть поповнювати свою ліквідність або, навпаки, зменшувати її в короткостроковому плані на умовах овернайт.
Депозитно-позичкові операції ЄЦБ проводяться з ініціативи банківських інститутів. При проведенні антиінфляційної політики ЄСЦБ спирається і на такий інструмент, як мінімальні резервні вимоги до кредитних установ. Ці вимоги виконують дві взаємопов'язані функції: стабілізації процентних ставок грошового ринку і здійснення впливу на структуру ліквідності банківської системи. Механізм мінімальних резервних вимог залишає значні можливості для регулювання ліквідної позиції банків ринковими методами на щоденній основі, дозволяє проводит...
